中级审计师

案例二

(一)资料

某企业共有资金5000万元，其中，债券面值为1000万元，发行价格为1050万元，筹资费用率2%，期限为3年，债券面值利率8%;银行借贷450万元，借贷利率6%;发行普通股300万股，每股发行价10元，计3000万元，筹资费用率5%，预计每年分派现金股利2元/股;留存收益500万元。假设企业所得税率为25%。

(二)要求：根据上述资料，从下列问题的备选答案中选出正确答案。

56、企业的债券资金成本是：

a. 4.62% b. 5.83% c. 7.13% d. 8.32%

【答案】b

【解析】考点：债券资本成本计算p152

测算公式：kb=b0*ib(1-t)/b*(1-fb)

式中：b0——券面面值;kb——长期债券资本成本;ib——长期债券票面利率;t——所得税税率;fb——债券筹资费率;b——债券发行价

发行债券资金成本=1000×8%×(1-25%)/[1050×(1-2%)]=5.83%

57、企业的银行借款资金成本是：

a. 4.5% b.6% c.8% d.6.12%

【答案】a

【解析】考点：借款资本成本计算p151

借款成本kl=il×(1-t)/(1-fl)

式中：kl——借款资本成本;il——借款利率;t——所得税税率;fl——借款手续费率;

银行借贷资金成本=6%×(1-25%)/(1-0)=4.5%

58、企业的普通股资金成本是:

a. 15% b. 20% c. 21% d. 21.05%

【答案】d

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（责任编辑：vstara）

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