初级审计师

三、案例分析题

1、(一)资料

蓝天公司计划建造一项固定资产，寿命期为6年，需要筹集资金1000万元，公司所得税税率为25%。该公司资金筹集的相关资料如下：

1.增发普通股筹集资金200万元。每股发行价格为6.2元，发行费用0.2元，今年发放的股利是每股1.2元，预定以后每年股利增长3%。

2.向银行筹集长期借款300万元。手续费率为1%，年利率为5%，每年付息一次，到期一次还本。

3.发行债券筹集资金500万元。每张债券面值1000元，期限3年，票面利率为6%，每年计息一次，按面值发行。

(二)要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。

<1> 、下列筹资方案中属于长期债权性筹资的有：

A、发行股票筹资

B、发行债券筹资

C、银行借款

D、利用留存收益筹资

【正确答案】 BC

【答案解析】 长期债权性筹资一般有发行债券筹资、银行借款、融资租赁三种方式。

【该题针对“综合资本成本测算”知识点进行考核】

<2> 、蓝天公司发行普通股的资本成本为：

A、23.6%

B、20.6%

C、23%

D、20%

【正确答案】 A

【答案解析】 普通股筹资成本=1.2×(1+3%)/(6.2-0.2)×100%+3%=23.6%

【该题针对“综合资本成本测算”知识点进行考核】

<3> 、蓝天公司发行债券的资本成本为：

A、6%

B、4.5%

C、1.5%

D、5.2%

【正确答案】 B

【答案解析】 500×6%×(1-25%)/500×100%=4.5%

【该题针对“综合资本成本测算”知识点进行考核】

<4> 、与发行普通股筹资相比，发行债券投资方式的优点有：

A、筹资成本低

B、可利用财务杠杆作用

C、资本使用风险小

D、有利于保障股东对公司的控制权

【正确答案】 ABD

【答案解析】 选项C是发行普通股的优点。

【该题针对“综合资本成本测算”知识点进行考核】

<5> 、蓝天公司筹集资金的加权平均资金成本为：

A、8.11%

B、7.99%

C、10.63%

D、9.52

【正确答案】 A

【答案解析】 长期借款筹资成本=5%×(1-25%)/(1-1%)×100%=3.79%，所以，加权平均资金成本=23.6%×200/1000+3.79%×300/1000+4.5%×500/1000=8.11%。

【该题针对“综合资本成本测算”知识点进行考核】

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