中级审计师

考点四 项目投资决策

15.下列投资决策中，属于非折现方法的有(　)。

A.净现值法 　B.投资利润率法 C.内部报酬率法

D.盈利指数法 E.投资回收期法

『正确答案』BE

『答案解析』非折现方法是不考虑货币时间价值的决策方法，包括投资回收期法和投资利润率法。

16.当项目的必要报酬率与内部报酬率相等时，项目(　)。

A.净现值小于0 B.净现值大于O

C.净现值等于0 D.净现值不确定

『正确答案』C

17.某投资项目，当折现率为15%时，净现值等于500;当折现率为18%，净现值等于—500，则这个固定资产投资项目的内部收益率为(　)。

A.16% B.16.5% C.17% D.17.5%

『正确答案』B

『答案解析』本题需要用插值法来进行计算。

(18%—i)/(18%—15%)=(—500—0)/(—500—500)。最后解得i=16.5%。

18.净现值法的缺点有(　) 。

A.不能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平

B.当多个项目投资额不等时，仅用净现值无法确定投资方案的优劣

C.净现金流量的测量和折现率的确定比较困难

D.没有考虑资金时间价值

E.充分考虑了资金时间价值

『正确答案』ABC

19.确定投资方案可行的必要条件是(　)。

A.投资利润率大于 0

B.净现值大于 0

C.内部报酬率大于0

D.投资利润率大于必要报酬率

『正确答案』B

『答案解析』确定投资方案可行的必要条件是净现值大于 0和内部报酬率大于必要报酬率。

20.如果某个投资项目的净现值等于0，则说明(　)。

A.该项目为保本项目，勉强可以采纳

B.该项目与其投资收益率等于资金成本，可以采纳

C.该项目属于亏损项目，不能采纳

D.该项目虽然不一定亏损，但不能采纳

『正确答案』B

『答案解析』净现值等于0，说明现金流入量现值等于现金流出量现值，所以答案为B。内部报酬率是使现金流入量限制等于现金流出量现值的折现率。内部报酬率大于等于必要报酬率时，项目可取，小于必要报酬率时不可取。

21.某企业投资20万元购入一台设备，预计使用年限为20年，按直线法计提折旧，无残值。设备投产后预计每年可获得净利3万元，则该投资的回收期是(　)。

A.3年 B.4. 25年

C.5年 D.6. 66年

『正确答案』C

22.资本限量决策时，应挑选(　)。

A.净现值最高的项目组合

B.内部报酬率最高的项目组合

C.利润最高的项目组合

D.使用的资金量正好等于资金限额的项目组合

『正确答案』A

23.某公司面临选择，其中A方案初始投资160万元，10年期，净现值80万元;B方案初始投资50万元，3年期，净现值为25万元。项目的必要报酬率为10%，以下说法正确的是(　)。(PVIFA10%,10=6.145， PVIFA10%,3=2.487)

A.A的投资大于B，所以B方案

B.A的年均净现值高于B，所以A方案

C.A的净现值大于B，所以选择A方案

D.A的净现值占投资的比重等于B，所以均可以

『正确答案』B

『答案解析』方案A的年均净现值：ANPVA=80/PVIFA10%,10=80/6.145=13.02

方案B的年均净现值：ANPVB=25/PVIFA10%,3=25/2.487=10.05

A方案的年均净现值高于B方案，每年为企业创造的价值更高，因此选择A方案。

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