中级审计师

考点五　综合演练

24.(一)资料

甲公司为项目运营于2009年1月1日购入一台设备，设备原值630万元，预计可使用3年，按直线法计提折旧，预计净残值30 万元。该设备于购入当日投入运营。该项目投入运营后，各年的现金流量净额及复利现值系数如下表：

年份现金流量净额复利现值系数

15000.909

25000.826

35300.751

该项目投资的必要报酬率为10%。

(二)要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。

(1)项目投资的折现决策方法有(　)。

A.净现值法 B.资产收益率法

C.内部报酬率法 D.投资利润率法

『正确答案』AC

(2)项目投入运营后，设备每年应计提的折旧额是(　)。

A.200万元 B.210万元

C.220万元 D.240万元

『正确答案』A

(3)该投资项目的投资回收期为(　)。

A.1年 B.1.2年

C.1.26年 D.1.32年

『正确答案』C

『答案解析』投资回收期=630÷500=1.26

(4)该投资项目的净现值为(　)。

A.605.53万元 B.635.53万元

C.665.53万元 D.735.53万元

『正确答案』B

『答案解析』净现值= (500×0.909+500×0.826+530×0.751) - 630= 635. 53(万元)

(5)净现值法的优点有(　)。

A.充分考虑了货币时间价值

B.充分考虑了全部现金流量

C.计算方法简便且易于理解

D.反映了项目实际投资报酬率

『正确答案』AB

25.ABC公司欲投资，目前有三家可供挑选：

(1)A公司的债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，债券的发行价格为1105，投资人要求的必要报酬率为6%。(PVIFA5%，5=4.329，PVIF5%，5=0.783)

(2)B股票现行市价为每股10元，上年每股股利为0.3元，预计以后每年以3%的增长率增长。投资人要求的必要报酬率为8%。

(3)C股票现行市价为4元，上年每股股利为0.4元，预计以后每年的股利不变，投资人要求的必要报酬率为8%。

根据上述资料回答下列问题

(1)下列关于A公司债券的说法中正确的是(　)。

A.A公司债券的价值为1084.29元

B.A公司债券的投资收益率为5.55%

C.ABC公司应该购买A债券

D.ABC公司不应该购买A债券

『正确答案』ABD

『答案解析』A公司债券价值=1000*8%* PVIFA6%，5 + 1000* PVIF6%，5 =1084.29元;

设i=5%时，1000*8%*PVIFA5%，5+1000*PVIF5%，5=1129.86元，插值法得债券的投资收益率为5.55%。

由于1084.29<1105;所以不应购入此债券。

(2)B股票的价值为(　)。

A.10元 　B.12.4元

C.6.18元 D.5元

『正确答案』C

『答案解析』B股票的价值=0.3(1+3%)/(8%-3%)=6.18元。

(3)C股票的价值为(　)

A.4元 B.7.2元

C.6.18元 D.5元

『正确答案』D

『答案解析』C股票的价值=0.4/8%=5元

(4)下列说法中正确的是(　)

A.应该购买股票B，不应购买股票C

B.应该购买股票C，不应购买股票B

C.不应该购买股票B和股票C

D.应该购买股票B和股票C均可

『正确答案』B

『答案解析』由于B股票的价值6.18元小于其市价10元，故不应该购买股票B;由于股票C的价值为5元大于市场价值4元，故应该购买股票C。

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