中级审计师

为帮助各位考生系统的复习审计师考试，小编特为您搜集整理了2014年中级审计师考试《企业财务管理》知识点，希望对各位考生的复习有所帮助！

资本成本

一、资本成本的构成和作用

指企业为取得和使用资本而支付的各种费用和代价。

1、资本成本构成

筹资费用：筹资过程中发生的佣金、审计费、律师费、注册费和银行手续费等。

用资费用：借款利息、债券利息和股票股利

2、作用

企业筹资决策的依据

评价投资项目和进行投资决策的依据

二、个别资本成本测算

按筹资方式不同，个别资本成本可分为债务成本、普通股成本和权益资本成本。

1、长期借款资本成本测算

测算公式：Kl=il(1-T)/(1-fl)

式中：Kl——长期借款资本成本;il——长期借款利率;T——所得税税率;fl——借款手续费率;

P149【例题4-1】

2、长期债券资本成本测算

测算公式：Kb=B0*ib(1-T)/B*(1-fb)

3、普通股资本成本测算

普通股资本成本是指企业发行普通股所付出的代价，表现为投资者的必要报酬率。

(1)股利估价模型(略)

公司采用固定股利政策

普通股资本成本测算公式：Ke=D/P0

式中：Ke——普通股资本成本;D——股利;P0——净筹资

(2)资本资产定价模型

资本成本计算公式：Ke=Rf+β*(Rm-Rf)

式中：Ke——资本成本或投资者必要报酬率;Rf——无风险报酬率;β——贝塔系数;Rm——市场平均报酬率;

4、留存收益资本成本测算——与普通股资本成本测算相同

留存盈利的资本成本计算不考虑筹资费用

留存盈利的资本成本一般要低于普通股的资本成本

三、综合资本成本测算

测算公式：WACC=KlWl+KbWb+KeWe+KyWy

式中：WACC——综合资本成本;Wl——长期借款资本比例;Wb——长期债务资本比例;We——普通股资本比例;Wy——留存收益资本比例;Kl为长期借款资本成本，Kb为长期债务资本成本，Ke为普通股资本成本，Ky为留存收益资本成本。

相关文章：

2014年审计师企业财务管理基础辅导汇总

2014年审计师考试网络课堂辅导

2014年审计专业技术资格考试辅导招生方案

顺利通过审计师职称评定，可同时参加中大网校组织的职称英语考试培训

（责任编辑：中大编辑）

共2页,当前第1页  第一页  前一页  下一页