中级审计师

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3.混合性筹资（掌握P146）
兼有股权和债权筹资双重属性的长期筹资。包括发行优先股筹资、发行可转换债券筹资和认股权证筹资。
（1）可转换债券筹资
可转换债券是一种在发行当时签订的契约中明文规定附有可以转换为普通股票选择权的公司债券。该选择权的行使条件是，当该公司普通股市价上升到契约中事先规定的“转换价格”以上时，公司

债券持有人即可行使其转换权，从而成为公司股东。
转换价格（转换率）：一定面额的可转换债券与公司股票之间的转换比例。
优点：降低资本成本；筹资规模大；有助于调整资本结构；减轻企业债务风险；增加对公司股价上升的信心
缺点：转换失败要进行高价赎回；股价长期达不到转换条件会对企业资本结构产生冲击

【例题】（2008中）与发行普通债券相比，利用可转换债券筹资的主要优点有：（  ）。
A．有利于降低资本成本 
B．有利于保持资本结构 
C．不存在回购风险
D．有利于保证股东对公司的控制权 
E．有利于增强股东投资信心
【答案】AE

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