中级审计师

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审计专业相关知识【全程强化班】 的第18课时

【学生提问】

请问欧阳老师如下题目此题也是《审计专业技术资格考试复习指南》p85的第5个题目，谢谢

m公司是一家大型冶金企业，20x8年公司税后利润为1000万元，当年发放股利共250万元，20x9年，公司面临一个投资机会，投资总额为900万元，公司目标资本结构是负债/权益为4：5。假设公司已经进入稳定增长期，公司盈余的成长率为3%。现公司面临股利分配政策选择的问题，可供选择的股利分配政策有固定股利支付率政策，剩余股利政策以及稳定增长有股利政策。

1，如果采用固定股利支付率政策，20x9年的股利总额()a250万元，b130万元 c105.5万元，d257.2万元

2，如果 采用剩余股利政策，20x9年的股利总额为()a530万元，b500万元，c100万元，d103万元

3，如果采用稳定增长的股利政策，并且股利增值率与公司盈余的增值率保持一致，则20x9年股利总额为()a100万元，b530万元，c257.5万元，d500万元

【名师答疑】

1、固定股利支付率=250/1000=0.25，2009年税后利润=1000×(1+3%)=1030万元，股利=1030×0.25=257.5万元

2、2009年税后利润=1000×(1+3%)=1030万元，900万投资项目需要用09年税后利润500万(公司目标资本结构是负债/权益为4：5)，因此，采用剩余股利政策，2009年的股利=1030-500=530万元

3、采用稳定增长股利政策，2009年的股利=250×(1+3%)=257.5万元，小于500万，因此可行。

预祝考试成功!

【相关知识】

四、股利政策的类型(掌握p192)

(一)剩余股利政策。所谓剩余股利政策，就是在企业确定的最佳资本结构下，税后净利润首先要满足投资的需求，然后若有剩余才用于分配股利。

例题：(2009中)某公司本年度税后净利为2000万元，预计下年度有一个需要1000万元的投资机会，目标资本结构为：负债资本占40%，股东权益资本占60%。在不考虑其他因素的情况下，根据剩余股利政策，公司本年度可以分配的现金股利是：答案c=2000-1000*60%=1400万元

a.600万元 b.1200万元 c.1400万元 d.2000万元

(二)固定股利或稳定增长股利政策。这是一种稳定的股利政策，它要求企业在较长时期内支付固定的股利额，只有当企业对未来利润增长确有把握，并且这种增长被认为是不会发生逆转时，才增加每股股利额。

(三)固定股利支付率股利政策。这是一种变动的股利政策，企业每年都从净利润中按固定的股利支付率发放股利。

例题：(2009中)下列股利政策中，股利支付额与公司盈利额呈正比例变动的是：答案b

a.剩余股利政策 b.固定股利支付率政策 c.固定股利政策 d.稳定增长股利政策

(四)低正常股利加额外股利政策。这是一种介于稳定股利政策与变动股利政策之间的折衷的股利政策。

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（责任编辑：中大编辑）

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