中级审计师

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（2）内部报酬率法（掌握P1３２）
 ●  内部报酬率：考虑货币时间价值而计算出的项目实际投资报酬率
 ●  内部报酬率计算公式（略Ｐ１３２）
【例题】（2004中）某固定资产投资项目，当折现率为15％时，净现值等于500万元；当折现率为17%时，净现值等于－500万元。则该固定资产投资项目的内含收益率为：（   ）。
 A.14.5%  
 B.16%  
 C.17.5%  
 D.18%
　
【答案】B
【解析】利用内插法，假设内部报酬率为x，（15%－x）/（15%－17%）＝（500－0）/[500－（－500）]＝16%

【例题】（2008中）当折现率分别为12%和14%时，某投资项目的净现值分别为16.3万元和-38.8万元，则该项目的内部报酬率为：（  ）。
 A.12% 
 B.12.59% 
 C.13.25% 
 D.14.59%
 
【答案】B
【解析】 利用内插法，假设内部报酬率为x，（12%－x）/（12%－14%）＝（16.3－0）/【16.3－（－38.8）】=12.59%

 ● 内部报酬率决策原则
 内部报酬率大于或等于必要报酬率时，项目可取
 内部报酬率小于必要报酬率时，项目不可取
 当两个投资方案都满足内部报酬率大于或等于必要报酬率时，选择内部报酬率最大的方案
 ● 内部报酬率计算与项目的必要报酬率无关，但使用内部报酬率决策时仍需要采用必要报酬率指标作为决策比较的依据。
 ● 净现值法与内部收益率法结论的关系：
（1）评价独立性投资方案时，两种方法得出的结果是一致的。
（2）评价互斥性投资方案时，在一定条件下可得出相反的结论。
 3、决策方法应用（略）

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