中级审计师

第一章 财务管理基础

第三节 投资风险报酬

投资风险是指投资的未来实际报酬偏离预期报酬的可能性。

投资风险报酬是指投资者因承受风险而获得的额外投资报酬，也称投资风险补偿。

投资风险越高，投资者要求的投资风险报酬率就越高，从而投资报酬率也就越高。

投资报酬率=无风险投资报酬率+投资风险报酬率

(一)单项投资风险报酬

单项投资是指只对一项证券、资产或项目所进行的投资。单项投资的风险及其报酬率的衡量，主要运用概率的方法。

计算步骤：

1.计算期望报酬率

2.计算标准离差

公式: 教材

结论：在期望值相同时，标准离差越大，风险越大。

3.计算标准离差率(V)=标准离差/期望值

期望值不同时，标准离差率越大，风险越大。

【例题】甲乙两个方案，甲方案期望值10万，标准离差是10万，乙方案期望值100万，标准离差是15万。这时如果根据标准离差来对比，那么可以明显的看出，乙方案的标准离差要大于甲方案，但二者的期望值不一样，所以这时候需要进一步计算标准离差率，并以此来判断方案选择。

4.风险报酬率

(1)风险和投资人要求的必要报酬率之间的关系：

投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率

其中：风险报酬率=风险报酬系数×标准离差率0

结论：风险越大，风险报酬率也越高，投资人要求的必要报酬率也越高。

(2)风险报酬系数β的确定方法----高低点法

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