中级审计师

    三、 影响股利政策的因素

    1、法律因素

    资本保全的约束、企业积累的约束、企业利润的约束、偿债能力的约束。

    2、债务契约因素

    债务契约是指债权人为了防止企业过多发放股利，影响其偿债能力，增加债务风险，而以契约的形式限制企业现金股利的分配。

    3、公司自身因素

    现金流量、举债能力、投资机会、资金成本等。

    4、股东因素

    追求稳定的收入，规避风险;担心控制权的稀释;规避所得税。

    【例题1】影响股份有限公司股利政策的法规因素主要有：（ ）。(2006年试题)
    A.资本保全的规定
    B.企业积累的规定
    C.资产流动性的规定 
    D.超额累积利润的规定
    E.企业控制权的规定

    【答案】ABD
    【解析】影响公司股利政策的主要法律因素有：资本保全的约束、企业积累的约束、企业利润的约束、偿债能力的约束。资产流动性的规定－－－－公司自身因素;企业控制权的规定－－－－股东因素。

    【例题2】影响公司股利政策的股东因素主要有：（ ）。(2007年试题)
    A. 维持举债能力
    B. 追求稳定收入
    C. 遵循资本保全
    D. 规避所得税 
    E.担心控制权稀释

    【答案】BDE
    【解析】影响公司股利政策的股东因素有：追求稳定的收入，规避风险;担心控制权的稀释;规避所得税。

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