中级审计师

第四章 筹资决策管理

第二节 资本成本

资本成本是指企业为取得和使用资本而支付的各种费用或代价。资本成本是选择筹资方式、进行资本结构决策和选择最佳筹资方案的依据，也是评价投资项目和进行投资决策的依据。

1. 个别资本成本

长期借款资本成本＝税后长期借款利率/(1－借款手续费)

长期债券资本成本＝税后利息/债券发行价(1－债券筹资费率)

普通股资本成本＝当期股利×(1＋股利固定增长率)∕净筹资额＋股利固定增长率。

【2007年试题】某公司普通股现行市场价格为每股20元，最近一年支付的股利为每股1.2元，预计每年股利增长率为5%，则该普通股的资本成本是：
A. 5%
B. 6%
C.11%
D.11.3%

【答案】D

2. 综合资本成本

综合资本成本是各单项筹资方式资本成本的加权平均数。

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