中级审计师

审计师考试宏观经济学辅导资料：非折现方法

非折现方法是不考虑货币时间价值的决策方法，包括投资回收期法和投资利润率法。

(一)投资回收期法

投资回收期是指投资项目的营业现金流量净额正好抵偿初始投资所需要的全部时间。它代表收回投资所需要的年限。进行单一方案或非互斥方案决策时，应事先制订一个投资回收期的目标用于比较，短于目标投资回收期的方案可行;互斥方案比较时，超过目标投资回收期的方案中，回收年限越短的方案越好。

如果每年营业现金流量净额相等，则投资回收期公式如下：投资回收期=初始投资额/每年营业先进流量净额

如果每年营业现金流量净额不等，计算投资回收期需要根据每年年末尚未收回的投资额列表确定。

投资回收期法计算简便，便于理解，其缺陷是各年度的现金流被同等看待，忽略货币时间价值;且不考虑回收期后的现金流量状况;也无法反映项目的回报状况;另外，目标投资回收期凭经验确定，缺乏客观性。

(二)投资利润率法

投资利润率是平均年度会计利润占初始投资额的百分比。在计算时，可直接使用会计报表上的利润数据。单一方案或非互斥方案决策时，需要制订一个目标投资利润率用于比较，当预期投资利润率高于目标投资利润率时，项目可行。互斥方案比较时，超过目标投资利润率的所有方案中，投资利润越高的方案越好。

投资利润里=年平均税收净利/初始投资额

投资利润率的计算比较简单，易于理解。其缺陷是项目期间内不同年度的税后净利被同等看待，没有考虑货币时问价值;并且没有考虑不同的投资方式和终结现金流的影响，因此对于在这些方面存在差异的项目不能客观地鉴别优劣。

以上这些非折现决策方法都存在忽略货币在不同时点上价值不同这一基本财务原理，对不同投资方式、不同寿命、不同时点经营现金流和不同终结现金流的投资项目缺乏鉴别能力，所以在使用中只能作为辅助决策手段。

（责任编辑：中大编辑）

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