中级审计师

2014年审计师考试时间：2014年10月19日。为帮助各位考生系统的复习审计师考试，小编特为您搜集整理了2014年审计师考试科目《企业财务管理》考点，希望对各位考生的复习有所帮助！

二、折现方法

折现方法是运用货币时间价值原理进行决策的方法，包括净现值法和内部报酬率法。

1.净现值法

净现值---现金流入量的现值减去现金流出量的现值。

[例3一17] 继续“例3-4”对投资项目的分析，该投资项目初始投资额为150 000元，第一年至第三年每年营业现金流量净额为33 400元，第四年营业现金流量净额为30 050，第五年营业净现金流和终结现金流合计80 050元，根据项目的风险状况和资本结构，企业对该项目的加权资本成本为10%。

『正确答案』

该项目净现值计算如下：

NPV=33 400×PVIFA10%,3+30 050×PVIF10%,4+80 050×PVIF10%,5-150 000

=33 400×2.487+30 050×0.683+80 050×0.621-150 000

=3 301(元)

项目净现值为正，项目可采纳。

净现值大于或等于0说明项目可取;小于0说明项目不可取。

净现值等于0说明项目预期投资收益率等于资金成本，现金流入量现值等于现金流出量现值。

【例题5·单选题】如果某个投资项目的净现值等于0 ，则说明：

A.该项目为保本项目，勉强可以采纳

B.该项目预期投资收益率等于资金成本，可以采纳

C.该项目属于亏损项目，不能采纳

D.该项目虽然不一定亏损，但不能采纳

『正确答案』B

『答案解析』净现值等于0，说明金流入量现值等于现金流出量现值，所以答案为B。

2.内部报酬率

内部报酬率是考虑货币时间价值基础上计算出的项目实际投资报酬率，利用该指标决策的方法称为内部报酬率法。

内部报酬率可通过计算使项目净现值为零时的折现率得到，即：内部报酬率是使现金流入量现值等于现金流出量现值的折现率。

计算内部报酬率是往届考生问的最多的一个问题，计算内部报酬率有两个步骤：

第一步是试误法，所谓试误法，就是任意假定内部报酬率为一个数然后用这个数计算项目的净现值，最终目的是要试出一个使得净现值大于0的数和另一个使得净现值小于0的数;

第二步是插值法，这个具体联系下列考题来看

[例3一18] 继续“例3-4”计算出来的初始投资额和每年营业现金流量净额数据，根据项目的风险状况，确定项目的必要报酬率为10%。

该项目内部报酬率计算如下：

33 400×PVIFAIRR,3+30 050×PVIFIRR,4+80 050×PVIFIRR,5-150 000=0

测试IRR=10%时，等式左边的净现值=3301(元)

测试IRR=11%时，等式左边的净现值=-1 097.8(元)

利用内插法，计算净现值=0时的IRR

IRR=10.75%>10%

该项目的内部报酬率为10.75%，高过项目的必要报酬率，因此该项目可行。

在单一方案或非互斥多方案的决策中，内部报酬率大于或等于必要报酬率时，项目可取;当内部报酬率小于必要报酬率时，项目不可取。

在互斥方案的决策中，应选取内部报酬率超过必要报酬率并且最高的方案。

【例题6·单选题】某固定资产投资项目，当折现率为 15 % 时，净现值等于 500 万元;当折现率为 17 %时，净现值等于-500 万元。则该固定资产投资项目的内部报酬率为：

A.14.5 %

B.16 %

C.17.5 %

D.18 %

『正确答案』B

『答案解析』

本题中题目已经告诉我们试误法的结果，一个是15%时净现值500大于0;另一个是17%时净现值-500小于0。下一步我们来用插值法进行计算：

首先：设内部收益率为i;这时我们要明确一个关系是：

第一行：15% 对应的净现值是 500

第二行：i 对应的净现值是 0

第三行：17% 对应的净现值是 -500

从上述三行中的一一对应关系可以得出：

(17%-i)/(17%-15%)=(-500-0)/(-500-500);

或(i-15%)/(17%-15%)=(0-500)/(-500-500);

最后两式都解得i=16%。

【例题7·单选题】(2008年试题)当折现率分别为12%和14%时，某投资项目的净现值分别为16.3万元和-38.8万元，则该项目的内部报酬率为：

A.12%

B.12 59%

C.13 25%

D.14 59%

『正确答案』B

『答案解析』( 12%-IRR)/(12%-14%)={16.3/16.3-(-38.8)}，IRR=12.59.

相关文章：

2014年审计师考试知识点《企业财务管理》汇总

2014年全国审计师考试章节知识点大全

2014年审计师考试网络课堂辅导

2014年审计专业技术资格考试辅导招生方案

人社部：2014年审计师资格考试时间：10月19日

顺利通过审计师职称评定，可同时参加中大网校组织的职称英语考试培训

（责任编辑：中大编辑）

共2页,当前第1页  第一页  前一页  下一页