中级审计师

2013年审计师考试时间：2013年10月13日。为帮助各位考生系统的复习审计师考试，小编特为您搜集整理了2013年审计师考试《企业财务管理》考点，希望对各位考生的复习有所帮助 ！

第二节 证券投资决策

一、债券投资决策

1、债券投资风险(掌握p122)(2009年考点)

①违约的风险;②利率风险;③流动性风险;④通货膨胀风险

2、债券投资决策方法(p122)

(1)债券的估值

债券价格决定的因素：债券面值、票面利率、债券期限、利息支付方式、企业对该类债券要求的必要报酬率

原理：将各期的现金流量折现。pvifak,n—年金现值系数·pvifk,n—复利现值系数

(2)债券投资预期收益率的估计(p124)

原理：利用现金流量折现公式反推折现率。利用插入法计算债券预期收益率

二、股票投资决策

1、股票投资风险

股票投资期间取得的股利和未来出售的价格决定因素：

市场因素：经济周期、通货膨胀、利率和汇率变化、经济政策、政治因素、资本市场因素等

公司因素：行业前景、公司战略、公司经营状况、公司财务状况、公司盈利能力、公司股利政策等

2、股票投资决策方法

(1)股票估值(p126)

原理：将各期的现金流量折现。

l 长期持有股票 估值公式：略

l 有限期持有股票 估值公式：略

l 零增长公司股票 估值公式：略

l 固定增长公司股票 估值公式：略

(2)股票投资收益率(掌握p128)

原理：利用现金流量折现公式反推折现率。

1、零增长公司股票投资收益率r=d/p0，d为固定的现金股利，p0为当前股票市场价格

2、固定增长公司股票投资收益率r=d1/p0+g，d1预测第一年的现金股利，g每年股利的增长率(2009年考点)

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（责任编辑：中大编辑）

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