中级审计师

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第三节 股份制企业利润分配

一、利润分配特点

二、股利政策的基本理论(p188)(2008年考点)

1、股利无关论。股利无关论认为，企业的股利政策不会对公司的股票价格产生任何影响。

2、股利相关论。股利相关论认为，企业的股利政策会影响到公司股票的价格。

代表性观点：

一鸟在手论——在股利收入和资本利得之间，投资者更倾向于前者

信息传播论——股利政策与股票价格相关

假设排除论——完全市场假设在现实中不存在

三、影响股利政策的因素(掌握p189)(2005、2007、2009、2010年考点)

1、法律因素

主要法律因素：资本保全的约束、企业积累的约束、企业利润的约束、偿债能力的约束。

2、债务契约因素

3、公司自身因素

主要包括现金流量、举债能力、投资机会、资金成本等。

4、股东因素

主要股东因素：追求稳定的收入，规避风险;担心控制权的稀释;规避所得税。

四、股利政策的类型(掌握p192)(2004、2009年考点)

1、剩余股利政策

2、固定股利或稳定增长股利政策

3、固定股利支付率股利政策

4、低正常股利加额外股利政策

五、股利支付方式(掌握p195)

1、股利支付方式：现金股利、股票股利、财产股利和负债股利等。(2005、2010年考点)

2、股利发放程序(2007、2009年考点)

股份公司分配股利须遵循法定的程序，一般是先由董事会提出分配预案，然后提交股东大会决议通过才能进行分配。股东大会决议通过分配预案之后，要向股东宣布发放股利的方案，并确定股权登记日、除息日和股利发放日。

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（责任编辑：中原茶仙子）

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