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知识点四、非折现方法
方法 | 公式 | 选择 | 特点 | |
非折现方法 | 投资回收期法 | (1)每年营业现金流量净额相等 投资回收期=初始投资额/每年营业现金流量净额 | 1.单一方案或非互斥方案决策时,应该选短于目标投资回收期的方案; 2.互斥方案比较时,回收年限越短的方案越好 | 1.忽略货币时间价值; 2.不考虑回收期后的现金流量状况; 3.无法反映项目的回报状况; 4.凭经验确定目标回收期,缺乏客观性 |
(2)每年营业现金流量净额不等 投资回收期=最后一个累计净现金流量为负数的年数+最后一个累计净现金流量为负数时的余额/下一年净现金流量 | ||||
投资利润率法 | 投资利润率=年平均税后净利/初始投资额 | 1.单一方案或非互斥方案决策时,当预期投资利润率高于目标投资利润率时可行。 2.互斥方案比较时,超过目标投资利润率的所有方案中,投资利润率越高的方案越好 | 1.计算比较简单,易于理解。 2.没有考虑货币时间价值; 3.没有考虑不同的投资方式和终结现金流的影响 |
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(责任编辑:中原茶仙子)