中级审计师

为了帮助考生系统的复习2012年审计师考试课程，全面的了解审计师考试教材的相关重点，小编特编辑汇总了2012年审计考试审计专业相关知识模拟试题，希望对您参加本次考试有所帮助！

(第二部分)第四章　筹资决策管理

一、单项选择题

1、在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是：

A.优先股成本

B.债券成本

C.留存收益成本

D.普通股成本

2、从筹资的角度，下列筹资方式中筹资风险较小的是：

A.债券

B.长期借款

C.融资租赁

D.普通股

3、某企业向银行借款100万元，期限1年，年利率为10%，市场利率为10%。按照贴现法付息，该项贷款的实际利率是：

A.11%

B.10%

C.9%

D.12%

4、债券筹资的缺点不包括：

A.偿债压力大

B.资金成本较高

C.不利于现金流量安排

D.筹资数额有限

5、下列各项中，不属于长期借款一般保护性条款的是：

A.贷款的专款专用

B.红利与股票回购的现金限制

C.资本支出限制

D.流动资本要求

6、下列关于可转换债券的性质，表述不正确的是：

A.是一种典型的混合金融产品，兼有债券、股票和期权的某些特征

B.是发行人依法发行的，随时按事先约定转换成股份

C.赋予持有者一种特殊的选择权

D.转换前属公司的债务资本，权利行使后，则成为公司的权益资本

7、某公司长期资金由长期负债、普通股和留存盈利组成，比例分别为50%、30%和20%，资金成本本别为10%、20%和15%，则该公司长期资金的加权平均成本为：

A.10%

B.14%

C.15%

D.20%

8、大海股份有限公司发行认股权证筹集资金，规定每张认股权证可按每股5元认购2股普通股票。公司普通股票市价为7元，则认股权证的理论价值为：

A.5. 0 元

B.2. 0 元

C.4. 0 元

D.2. 5 元

9、根据债券价格的计算公式，不影响债券发行价格的因素是：

A.债券面额

B.财务弹性

C.市场利率

D.债券期限

二、多项选择题

1、在事先确定企业资金规模的前提下，吸收一定比例的负债资金，可能产生的结果有：

A.降低企业资金成本

B.降低企业财务风险

C.加大企业财务风险

D.提高企业经营能力

E.降低企业经营能力

2、下列各项筹资活动中，会加大财务杠杆作用的有：

A.增发普通股

B.商业信用

C.发行优先股

D.吸收国际投资

E.借款利息增加

3、下列各项中，影响认股权证理论价值的有：

A.换股比率

B.普通股市价

C.执行价格

D.认购期限

E.认购股票的股利

4、普通股融资的资本成本较高，其原因主要有：

A.投资普通股的风险较高

B.在各种证券中，普通股的发行费用一般最高

C.在通货膨胀期间，不动产升值时，普通股也随之升值

D.普通股股利在税后支付，不存在抵税的作用

E.普通股没有到期还本的压力

5、与其他长期负债筹资相比，长期借款筹资的特点表现在：

A.筹资速度较快

B.限制性条款较多

C.筹资成本较高

D.借款弹性较大

E.筹资风险大

6、下列因素中能影响企业经营风险的有：

A.销量

B.产品售价

C.产品变动成本

D.优先股股利

E.固定成本

7、债券筹资的缺点，主要表现在：

A.筹资数量有限

B.债券成本低

C.有利于调整资本结构

D.偿债压力大

E.可利用财务杠杆作用

8、股票发行实际定价方式有：

A.固定价格定价法

B.市盈率法

C.市场询价法

D.竞价发行

E.未来收益现值法

三、综合分析题

某公司目前拥有资金1500万元，其中长期借款800万元，年利率10%，优先股200万元，年股息率15%，普通股50万股，每股市价10元，企业变动成本率为40%，固定成本为60万元。所得税税率33%，现准备追加筹资360万元，有两种筹资方式可供选择：

方案A：发行债券360万元，年利率12%;

方案B：发行普通股360万元，增发30万股，每股发行价12元。

要求：根据上述资料回答下列问题。

<1>、下列说法中正确的是：

A.方案A与方案B的每股利润无差别点的销售收入为400万元

B.方案A与方案B的每股利润无差别点的销售收入为500万元

C.方案A与方案B的每股利润无差别点的销售收入为600万元

D.方案A与方案B的每股利润无差别点的销售收入为700万元

<2>、如果该公司预计销售收入为400万元，则：

A.选择方案A

B.选择方案B

C.选则方案A和方案B是一样

D.方案A和方案B都不能选择

<3>、如果该公司预计销售收入为400万元，按照最佳方案筹资后某公司的经营杠杆系数为：

A.1.33

B.1.26

C.1.34

D.1.23

<4>、如果该公司预计销售收入为400万元，按照最佳方案筹资后某公司的财务杠杆系数为：

A.3.22

B.3.24

C.3.26

D.3.28

<5>、如果该公司预计销售收入为400万元，按照最佳方案筹资后某公司的总杠杆系数为：

A.4.34

B.4.36

C.4.38

D.4.32

答案部分

一、单项选择题

1、【正确答案】：C

【答案解析】：留存收益是从企业税后净利中形成的，所以不必考虑筹资费用因素的影响。

2、【正确答案】：D

【答案解析】：从各种筹资方式来看，普通股筹资风险较小，因其没有还本付息的压力。

3、【正确答案】：A

【答案解析】：该项贷款的实际利率=10%/(1-10%)=11%。

4、【正确答案】：B

【答案解析】：债券筹资的缺点有：偿债压力大;不利于现金流量安排;筹资数额有限。债券筹资的筹资成本低。参考教材P145。

5、【正确答案】：A

【答案解析】：长期借款一般保护性条款的有：红利与股票回购的现金限制;资本支出限制;流动资本要求。参考教材P145。

6、【正确答案】：B

【答案解析】：是发行人依法发行的，随时按事先约定转换成股份是错误的，转换不是随时无条件的。

7、【正确答案】：B

【答案解析】：50%×10%+30%×20%+20%×15%=14%。

8、【正确答案】：C

【答案解析】：(7-5)×2=4元。

9、【正确答案】：B

【答案解析】：B项不是影响债券发行价格的因素。

二、多项选择题

1、【正确答案】：AC

【答案解析】：在企业资金规模确定的前提下，吸收一定比例的负债资金，可以降低企业资金成本，因为负债的资金成本低于权益资金成本，有抵税作用，但同时也加大了财务风险。与企业的经营能力没有关系。

2、【正确答案】：CE

【答案解析】：根据财务杆杆系数公式可看出，借款利息增加和发行优先股会加大财务杠杆作用。参考教材P156。

3、【正确答案】：ABC

【答案解析】：认购股票的股利和认购期限不影响认股权证理论价值。

4、【正确答案】：ABD

【答案解析】：普通股融资的资本成本较高，其原因主要有1.投资普通股的风险较高，投资者相应的要求有较高的投资报酬率;2.在各种证券中，普通股的发行费用一般最高;3.普通股股利在税后支付，不存在抵税的作用。

5、【正确答案】：ABDE

【答案解析】：与其他长期负债筹资相比，长期借款筹资的特点是筹资成本较低，故答案C不正确。参考教材P144。

6、【正确答案】：ABCE

【答案解析】：能影响企业经营风险的有销量、产品售价、产品变动成本和固定成本，优先股股利影响企业的财务风险。

7、【正确答案】：AD

【答案解析】：债券筹资的优点主要表现在： ①债券成本低;②可利用财务杠杆作用;③有利于保障股东对公司的控制权;④有利于调整资本结构。

债券筹资的缺点，主要表现在：①偿债压力大;②不利于现金流量安排;③筹资数量有限。

8、【正确答案】：ACD

【答案解析】：股票发行实际定价方式有：固定价格定价法、市场询价法和竞价发行。

三、综合分析题

<1>、【正确答案】：B

【答案解析】：设每股利润无差别点为X，则：

{ [X×(1-40%)-60-(800×10%+360*12%]×(1-33%)-200×15%｝/50={[X×(1-40%)-60-800×10%]×(1-33%)-200×15%｝/(50+30)

得出X=500万元。

<2>、【正确答案】：B

【答案解析】：由于400万元小于500万元，因此应该选择方案B。

<3>、【正确答案】：A

【答案解析】：当收入为400万元时，EBIT=400*(1-40%)-60=180万元;经营杠杆系数=[400×(1-40%)]/180=1.33。

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