中级审计师

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（二）个别资本成本测算（掌握P149）
按筹资方式不同，个别资本成本可分为债务成本、普通股成本和权益资本成本。
1、长期借款资本成本测算
测算公式：Kl=il(1-T)/(1-fl)
式中：Kl——长期借款资本成本；il——长期借款利率；T——所得税税率；fl——借款手续费率；

P149【例题4-1】

2、长期债券资本成本测算
测算公式：Kb=B0*ib(1-T)/B*(1-fb)
式中：Kb——长期债券资本成本；ib——长期债券票面利率；T——所得税税率；fb——债券筹资费率；B——债券发行价

P150【例题4-2】
 
【例题】某公司发行一种期限为10年的债券，债券面值为10000元，票面利率为10%，每年付息一次，发行费用3%，企业所得税税率25%，债券发行价格为11000元，则该债券的筹资成本为：（  ）。
A.6.36% 
B.7.03%
C.7.22% 
D.9.37% 
【答案】B
【解析】B=10000×10%×（1-25%）/[11000×（1-3%）]=7.03%

【例题】（2005初）计算各项长期资金的个别成本时，需要考虑所得税因素的项目有：（  ）。
A.长期借款
B.长期债券
C.优先股
D.普通股
E.留存盈利
【答案】AB

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