中级审计师

    二、股利政策的基本理论

    （一）股利无关论——MM理论

    股利无关论认为，企业的股利政策不会对公司的股票价格产生任何影响。投资者股关心公司股利的分配情况，公司的股票价格完全由公司投资方案和获利能力所决定的，而并非取决于公司的股利政策MM理论的假设：

    ①资本市场具有强式效率

    ②没有筹资费用

    ③不存在个人和公司所得税

    ④公司的投资决策与股利决策是彼此独立的。

    （二）股利相关论

    股利相关论认为：企业的股利政策影响到公司股票的价格。

    一鸟在手论、信息传播论、假设排除论

    【例题】在股利收入与资本利得之间，投资者更倾向于前者，反映这一观点的股利理论是：（ ）。(2008年考题)
    A.一鸟在手论
    B.信息传播论
    C.假设排除论 
    D.股利无关论

    【答案】A

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