中级统计师

在经济学中，货币的交易性需求与预防性需求之和用L₁来表示，由于它们都是收入 Y的函数，因此记做L₁(Y)；货币的投机性需求用L₂来表示，由于它是利率的函数，故记做L2(i)。如果用L代表货币需求，则有：

根据货币需求与利率、收入的关系，我们可以得出货币需求函数：

式中k和h都是常数。其中k是L对Y的敏感系数，即货币需求的收入弹性，表示国民收入变动一个单位所导致的货币需求的变动量；h是L对i的敏感系数，即货币需求的利率弹性，表示利率变动一个百分点所导致的货币需求的变动量。

如果用坐标的纵轴代表利率，横轴代表货币需求，就可以得到一条斜率为负的货币需求曲线。如图4—9所示。

注意当利率下降到i₂时，货币需求曲线变成水平线，即在利率水平极低时，货币需求会趋向无穷大。这被称为流动性陷阱或流动偏好陷阱，也称凯恩斯陷阱。之所以会出现流动性陷阱，是因为当利率水平极低时，人们会认为利率水平不会再下降，从而有价证券的价格不大可能再升高而只会跌落。在此情况下，人们为避免经济损失，会卖出所有的有价证券而持有货币，从而使货币需求趋向无穷大，这时，货币需求曲线就变成一条平行于横轴的水平线，出现流动性陷阱。图4—9中水平的货币需求曲线就是流动性陷阱。

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