中级统计师

（三）利率、投资和国民收入的关系

1．投资函数

在一个经济社会中，影响投资需求的因素有很多，利率是最重要的因素之一。经济学中通常把投资视为利率的函数。当把非利率的因素对投资的影响视为常数时，利率与投资之间的线性函数为：

式中I₀ 为与利率无关的决定于其他因素的大于零的常数，b为利率每变动一个百分点所引起的投资变动的数量，称为投资对利率的敏感系数或投资的利率弹性。

例如，在一定时期内，一个经济社会的自发投资需求为2000亿元，投资的利率弹性为6000亿元，则有：

当利率为5％时，整个社会的投资需求为1700亿元=(2000-6000×5％)；当利率上升到10％时，整个社会的投资需求会下降到1400亿元=(2000-6000×10％)。

根据投资函数的性质，在一个纵轴表示利率，横轴表示投资的坐标中，可以得到一条斜率为负的投资曲线。如图4—13所示。

在图4—13中，斜率为负的投资曲线表明，利率水平越低，投资需求越大，反之，利率水平越高，投资需求越小。投资与利率之间为什么会存在负相关的关系呢?这是因为，如果厂商的投资资金来源于金融机构的贷款，在利率水平较高时，厂商的投资成本会相应提高，如果其他条件不变，利润水平就会降低，这会降低厂商投资的积极性，从而使投资需求减少；反之，在利率水平较低时，由于投资成本的降低和厂商利润的相应增加，自然会刺激投资需求的增加。即使厂商的投资资金不是来源于银行贷款，而是来源于厂商的自有资本，在利率水平较高时，厂商也会由于投资的机会成本较高而减少投资，使整个社会的投资需求减少；反之亦然。

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