中级统计师

但是也应看到，市场力量对汇率与PPP偏离的纠正有时并不是强有力的，并且作用的时间较长。这是因为：第一，在经济生活中，许多商品是“非贸易商品”，它可能不像前面提到的咖啡那样易于在国家之间移动，甚至根本无法移动。例如非洲国家的土地可能比欧洲国家的土地便宜得多，但我们却无法将非洲的土地搬运到欧洲去卖；许多服务也属于“非贸易商品”，例如，在A国理发虽然比在B国理发便宜，但并不存在国际套利的机会。第二，人们的偏好不同，尽管丰田汽车和凯迪拉克属于贸易商品，但一些消费者喜欢丰田汽车，而另-些消费者更喜欢凯迪拉克，因此两种不同品牌的汽车尽管存在价格差别，并且是可以在国家之间移动的，但这却没有给套利者留下获利的机会。最后，商品在国家间的流动会遇到许多障碍，包括运输成本等方面的自然障碍和关税壁垒、非关税壁垒等方面的人为障碍。山于上述原因，市场力量对汇率与PPP偏离的纠正通常是缓慢的。因此，购买力平价理论只能说明长期实际汇率的变动趋势，难以说明汇率的短期波动。

在短期内，影响汇率变动的因素主要是一国的实际利率。如前所述，汇率是两种货币的相对价格或两种货币相兑换的比率。人们用一种货币兑换另一种货币，不仅仅是为了用于购买另一国的商品和服务，除此之外，还有另一种动机，这就是投机。一般情况下，如果一国的实际利率高于其他国家，在国际间不存在资本流动障碍的情况下，外国资本就会大量流人到该国，以谋求较高的收益。大量外国资本的流入会改变外汇市场的供求关系，并最终迫使本币升值，汇率上升。相反，如果一国利率低于其他国家，本国的资本则会流向国外以谋求高收益，导致资本大量流出，资本的大量流出最终会迫使本币贬值，汇率下跌。因此，利率在短期内影响着一国的汇率水平，实际汇率和实际利率是正相关的关系。

需要说明的是，汇率与利率的正相关的关系是建立在人们预期外国的汇率不下降的基础之上的。如果人们预期A国的汇率不久将会下跌，即使目前A国的利率再高，外国资本也可能不会流入到该国，因为如果人们预期A国的汇率不久将会下跌，那么投资者在未来汇率下跌时会蒙受损失。在此情况下，汇率与利率就可能不是正相关的关系。

相关内容：

2010年《统计工作实务》章节要点

2010年《统计基础理论及相关知识》章节要点

编辑推荐：

辅导资料 中国统计师考试网

本周报名辅导全科 六折优惠

（责任编辑：）

共2页,当前第1页  第一页  前一页  下一页