外销员

    一、引言
金融衍生产品在20世纪后期开始迅猛发展，参与者包括机构投资者、对冲基金、公司、投资银行、政府部门以及个人。其广泛参与性，加之其导致的许多广为人知的金融灾难 ，使其成为众多媒体报道的话题、众多学者研究的焦点。目前，以金融学的研究最为瞩目，其中涵盖了金融衍生产品的交易制度、风险计量与评估制度、定价制度、应用等领域。 其中，尤其以通过构造数学模型的方法，对金融衍生产品的定价和风险计量方面的研究成果最为显著。 
相比之下，在法学领域对此的研究则十分缺乏。法学领域的研究主要侧重于金融衍生产品监管制度研究。 然而，这更加适合规范化以后的金融衍生产品，也就是场内交易的衍生产品。对于交易量巨大的场外（Over-the-Counter）交易 而言，仅靠监管制度是不够的。场外交易具有非标准化和不透明的特点，蕴涵巨大潜在风险。在金融衍生产品对金融体系影响巨大的事件中，许多都可以归结为法律风险事件。
场外衍生产品对于中国法律体系而言属新鲜事务。由于不断创新的金融产品仅会在推出以后才会受到法律体系的检验，加之娴熟的金融机构自行解决银行间的纠纷，这样就更增加了场外衍生产品的在法律上的新鲜感。很少有法院涉足场外衍生产品的条款或概念。一些地区通过并颁布了相关地方法规。然而，这并未解决所有的法律问题，法规本身反而引发更多问题。
    二、何为场外金融衍生产品
金融衍生产品是指其价值依赖于其他更为基础标的变量价值的金融工具。 巴塞尔委员会对其定义是：“任何价值取决于相关比率或基础资产之价值或某一指数的金融合约。”我国有关部门规章称其是“一种金融合约，其价值取决于一种或多种基础资产或指数，其种类包括远期、期货、掉期（互换）和期权，还包括具有这些产品中一种或多种特征的结构化金融工具。” 这也揭示了金融衍生产品的实质是一种金融合约。
因此，作为当事人之间债权债务关系的一种定型化的契约，金融衍生产品所反映的是建立在市场经济基础上的合同法律关系。合同是金融衍生工具的交易形式和交易对象，合同制度是其赖以形成和发展的最重要的法律基础。但金融衍生工具又体现出不同于一般合同的法律特征：

（一）合同制度的多样性

金融衍生产品合同制度的设计区分场内交易和场外交易。前者属于标准化的合约，主要制度有：合约价值的确定、最小价位变动制度、合约期限划分制度、合约交割制度等。后者的形式复杂多样，涉及到许多法律问题，为此，一些国外相关组织对其进行了标准协议的设计，如ISDA 的主协议和系列文件。

（二）虚拟性

金融衍生产品合同交易已脱离现实资产运动，成为一种获得收入的权利符号，当其以本身具有虚拟性的证券、指数等作为基础资产时，就获得了双重虚拟性，在使市场规模高度扩张的同时，也加大了金融风险。

（三）未来性

金融衍生产品合同给予合同方在未来某个时点进行资产处置的权利和义务。这种订约和履约时间上分离，一方面开阔了交易的时空范围，但也增加了交易的不确定性。

（四）移转的特殊性

普通合同是物权继受取得的重要方式，而金融衍生交易的目的不在于基础资产所有权的转移，而是转移该资产价格变化的风险和通过风险投资获利，因而一般不在表内反映出来。这大大提高了交易的便利和流动性，但也成为规避法律和监管的重要手段。

（五）履行的信用性

交易方只需提供一定的保证金和以信用为保证，就能达到原本需用大量现金才能进行的交易。这种高杠杆性使其能够以小搏大，以较少的资金带来巨额回报的同时，也放大了风险。

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