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解决委托代理问题的机制设计

要降低代理成本，必须建立三个机制：信息公开机制、激励机制和监督约束机制。其中信息公开能够降低由于委托人和代理人双方信息的不对称，代理人为了满足自身效用最大化而采取机会主义行为的概率。激励机制能有效地将代理人的利益与委托人的利益联系起来。监督约束机制指委托人自身或委托外界对代理人的代理行为及其结果进行监察，并且当代理人利益与委托人利益相悖时，对代理人的行为加以惩罚。激励机制与监督约束机制的有效结合能使代理人不断修正自己的行为，使其行为与委托人的利益目标相一致。

委托人和代理人都以效用最大化为目标与对方讨价还价和相互退让，达成双方都能获益的合约，因此这种代理合约可以看成是在信息不对称的条件下博弈双方的对策以及博弈均衡的结果。具体而言，解决委托代理问题主要有三个途径：一是提高信息透明度以解决博弈双方的信息不对称问题。通过专业信息公司获取信息或通过立法强制代理人定期地、全面地报告其活动是解决信息不对称从而遏制代理人机会主义行为的有效途径。二是建立对代理人的有效的激励机制。有效激励的核心在于建立激励相容机制，使代理人在追求自身效用最大化的同时也能实现委托人效用的最大化。在现代企业组织中，已经设计出若干有效的内部制度实现对代理人的有效激励，包括定期的内部审计和外部审计以确保财务的公开性和可稽查性、股东大会和为股东服务的审计委员会、激励性报酬、经理在公司股份中的报酬、按业绩定职位等。三是建立对代理人的有效监督约束机制。+代理人会利用信息不对称来为自己谋求合约之外的利益即权利租金，因此委托人要对代理人的工作进行有效监督，并对代理人不符合委托人利益的行为配以相应的惩罚措施，使代理人能按照委托人的利益行事，不采取违规寻租活动。

通过上述三个途径，委托代理问题就转化为委托人对代理人的激励与监督问题。当然，激励和监督机制的建立也是需要成本的，但通常而言，这些成本要少于代理人机会主义倾向很强并谋取私利时所发生的成本。

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（责任编辑：中大编辑）

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