一级造价工程师

知识点：无

单项选择题

某拟建工业项目建设投资3 000万元，建设期2年，生产运营期8年。其他有关资料和基础数据如下：

1.建设投资预计全部形成固定资产，固定资产使用年限为8年，残值率5%，采用直线法折旧。

2.建设投资来源为资本金和贷款。其中贷款本金为l 800万元，贷款年利率为6%，按年计息，贷款在2年内均衡投入。

3.在生产运营期前4年按照等额还本付息方式偿还贷款。

4.生产运营期第1年由资本金投入300万元，作为生产运营期间的流动资金。

5.项目生产运营期正常年份营业收入为1500万元，经营成本为680万元。生产运营期第1年营业收入和经营成本均为正常年份的80%，第2年起各年营业收入和经营成本均达到正常年份水平。

6.项目所得税税率为25%，营业税金及附加税率为6%。

【问题】

1.列式计算项目的年折旧额。

2.列式计算项目生产运营期第1年、第2年应偿还的本息额。

3.列式计算项目生产运营期笫1年、第2年的总成本费用。

4.判断项目生产运营期第1年末项目还款资金能否满足约定还款方式要求，并通过列式计算说明理由。

5.列式计算项目正常年份的总投资收益率。

(计算结果均保留两位小数)

【参考答案】

1.建设期第1年贷款利息为：900×6%×1/2=27(97元) (0.5分) 建设期第2年贷款利息为：

(900+27)×6%+900×6%×1/2÷=55.62+27=82.62(万元) (0.5分)

项目固定资产投资为： 3 000+27+82.62=3 000+109.62=3 109.62(万元) (1分)

项目的年折旧额为： 3109.62×(1-5%)/8=369.27(97元)(1分)

2.项目生产运营期第1年年初累计的贷款本息额为：

1 800+109.62=1 909.62(97元) (1分)

生产运营期第l年、第2年应还的本息额均为：

1909.62×6%×(1+6%)4/(1+6%)4-1=551.10(万元)(2分)

3.生产运营期第1年偿还的利息为：

1 909.62×6%=114.58(万元) (1分)

第1年的总成本费用为：

680×80%+369.27+114.58=1 027.85(万元) (1分)

生产运营期第2年偿还的利息为：

[1909.62-(551.10-114.58)]×6%=88.39(万元)(2分)

第2年的总成本费用为：

680+369.27+88.39=1 137.66(万元) (1分)

(注：仅因问题1中的年折旧额计算错误导致年总成本费用计算结果错误的不扣分。)

4.方法一：

项目生产运营期第一年税后利润为：

[1 500×80%×(1-6%)-1027.85]×(1-25%)=75.11(万元) (2分)

可用于偿还贷款本金(含建设期利息)的资金额为：

税后利润+折旧=75.11+369.27=444.38(万元) (1分)

第1年需要偿还的贷款本金(含建设期利息)为：

(551.10-114.58)=436.52(万元)(或第一年需要偿还的贷款本息额为551.10万元) (1分)

因为444.38(万元)>436.52(万元)，所以满足还款要求。或因为444.38+114.58=558.96(万元)>551.10(万元)，所以满足还款要求。(1分)

方法二：

项目生产运营期第一年息税前利润加折旧为：

1 500×80%×(1-6%)-680×80%=584(万元) (1分)

项目生产运营期第一年所得税为:

[1500×80%×(1-6%)-1 027.85]×25%=25.04(万元) (1分)

偿债备付率=息税前利润加折旧和摊销-企业所得税/当期应还本息金额=(584-2504)/551.10=1.01(2分)

因为偿债备付率大于1，所以满足还款要求。(1分)

5.正常年份的息税前利润EBIT为：

EBIT=1 500×(1-6%)-680-369.27=360.73(万元) (2分)

(或EBIT=1500×(1-6%)-1 137.66+88.39=360.73(万元))

总投资收益率为：

EBIT/固定资产投资+流动资金×100%=(360.73/3000)+(109.62+300)×100%=10.58%(2分)

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