一级造价工程师

建设造价工程师案例分析

某企业拟投资兴建一生产项目。预计该生产项目的生命周期为12年，其中：建设期为2年，生产期为10年。项目投资的现金流量部分数据如表2.1所示。项目的折现率按照银行贷款年利率6.72%计算（按季计息）。

表2.1 某项目投资现金流量表 单位：万元

问题：

1．分别按6%、33%的税率列式计算第3、4年的营业税金及附加和调整所得税（第3、12年息税前总成本为2400万元，其余各年息税前总成本均为3600万元）。

2．将银行贷款利率换算成年实际利率。

3．编制表2.1 所示的项目投资现金流量表。

4．计算该项目的投资回收期。

5．根据计算结果，评价该项目的可行性。

问题1：

解：（1）营业税金及附加=营业收入×营业税金及附加税率

第3年营业税金及附加=2600×6%=156万元

第4年营业税金及附加=4000×6%=240万元

（2）调整所得税=（营业收入+补贴收入-营业税金及附加-息税前总成本）×所得税率

第3年调整所得税=（2600-156-2400）×33%=14.52万元

第4年调整所得税=（4000-240-3600）×33%=52.80万元

问题2：

解：年实际利率=（1+6.72%/4）4-1=6.89%

问题3：

解：该项目投资现金流量表，如下表：

问题4：

解：该项目投资回收期＝（6-1）+|-1026.12| ÷ 1302.2=5.79（年）

问题5：

答：根据上述计算结果，所得税后NPV=4149.23万元〉0；投资回收期＝5.79年小于该项目计算期12年（如果给定基准投资回收期，应将投资回收期与基准投资回收期比较），所以该项目是可行的。

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（责任编辑：中大编辑）

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