证券从业资格证

一、基金绩效衡量的目的与意义

基金绩效衡量是对基金经理投资能力的衡量，其目的在于将具有超凡投资能力的优秀基金经理鉴别出来。

基金绩效衡量对投资者、监管部门以及基金公司本身都重要的意义。

二、基金绩效衡量的困难性与需要考虑的因素

受到各种因素的影响，对基金经理的真实表现加以衡量并非易事。基金评价的基础在于假设基金经理比普通投资大众具有信息优势。

第一，基金的投资表现实际上反映了投资技巧与投资运气的综合影响。

第二，对绩效表现好坏的衡量涉及到比较基准的选择问题。采用不同的比较基准，结论常常会大相径庭，而适合基准的选取并不一目了然。

第三，投资目标、投资限制、操作策略、资产配置、风险水平上的不同往往使基金之间的绩效不可比。

第四，评价的一个隐含假设是基金本身的情况是稳定的，但实际上基金经理常会根据实际情况对自己的操作策略、风险水平做出调整，从而也就会使衡量结果的可靠性受到很大的影响。

此外，衡量角度的不同、绩效表现的多面性以及基金投资是投资者财富的一部分还是全部等，也都会使评价问题变得复杂化。

作为绩效考核来讲，需要考虑的因素有以下五个方面:(注意.多选题)

(一)基金的投资目标

基金的投资目标不同，其投资范围、操作策略及其所受的投资约柬也就不同。

(二)基金的风险水平

需要在风险调整的基础上对基金的绩效加以衡量。

(三)比较基准

在基金的相对比较上，必须注意比较基准的合理选择。

(四)时期选择

计算的开始时间和所选择的计算时期不同，衡量结果也就不同。

(五)基金组合的稳定性

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