证券从业资格证

债券基金

一、债券基金在投资组合中的作用

债券基金是收益、风险适中的投资工具。

要点八

二、债券基金与债券的不同

(一)债券基金的收益不如债券的利息固定

(二)债券基金没有确定的到期日

(三)债券基金的收益率比买入并持有到期的单个债券的收益率更难以预测

(四)投资风险不同

要点九

三、债券基金的类型

1.根据发行者不同分为：政府债券、企业债券、金融债券。

2.根据债券到期日长短分为：短期债券、长期债券。

3.根据信用等级分为：低等级债券、高等级债券。

要点十

四、债券基金的投资风险

(一)利率风险

(二)信用风险

(三)提前赎回风险

(四)通货膨胀风险

【例题12·判断题】当市场利率上升时，债券发行人更倾向于提前偿还高息债券，这将使得债券持有人面临提前赎回风险。()

A(对)

B(错)

【答案】B(错)

要点十一

五、债券基金的分析

久期：指一只债券的加权到期时间，它综合考虑TN期时间、债券现金流以及市场利率对债券价值的影响，可以用来反映利率的微小变动对债券价格的影响，因此是一个很好的债券利率风险衡量指标。

债券基金的久期：等于基金组合中各个债券的投资比例与对应的债券久期的加权平均。债券基金的久期越长，净值的波动幅度就越大，所承担的利率风险就越高。

【例题13·不定项选择题】债券基金表现与风险受()影响。

A.久期

B.信用等级

C.发行对象

D.发行者

E.偿债方式

【答案】AB

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（责任编辑：中原茶仙子）

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