第一章第五节 证券投资基金的起源与发展
一、证券投资基金的起源与早期发展
封闭式的投资信托基金是在后来的英国生根发芽、发扬光大的，因此目前人们更多地倾
向于将1868年英国成立的“海外及殖民地政府信托基金”看做是最早的基金。早期的基
金基本上是封闭式基金。1924年3月21 日诞生于美国的“马萨诸塞投资信托基金”成为
世界上第二个开放式基金。此后，美国逐渐取代英国成为全球基金业发展的中心。
二、证券投资基金在全球的普及性发展
美国是世界上基金业最为发达的国家，20世纪30年代美国基金业的发展遭受重创后，60
年代尽管出现了短暂的股票基金发展热，但随着1969年股票市场大熊市的到来，使投资
者对基金的兴趣再次减退。1971年货币市场基金的推出为美国基金业的发展注入了新的
活力，基金开始受到越来越多的普通投资者的青睐。而20世纪80年代，随着养老基金制
度改革以及随后90年代股票市场的持续大牛市，使美国基金业的发展真正迎来了大发展
的时代。截至2008年末，中国已成为全球第十大基金市场。
三、全球基金业发展的趋势与特点
(一)美国占据主导地位，其他国家和地区发展迅猛
(二)开放式基金成为证券投资基金的主流产品
(三)基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出
(四)基金资产的资金来源发生了重大变化
例1—7(2012年3月真题·单选题)
我国开放式基金的赎回价格是以()为基础加、减有关费用计算的。
A.基金份额净值
B.基金市场供求关系
C.基金发行时的面值
D.基金发行时的价格
【参考答案】A
【解析】开放式基金的赎回价格只能以申购、赎回日交易时间结束后基金管理人公布的
基金份额净值为基准进行计算。
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