证券从业资格证

（四）金融期货的功能
 金融期货具有四项基本功能：套期保值功能、价格发现功能、投机功能和套利功能。
1.套期保值功能
 (1)套期保值原理
 期货价格和现货价格受相同经济因素的制约和影响，从而它们的变动趋势大致相同；现货价格与期货价格在走势上具有收敛性，即当期货合约临近到期日时，现货价格与期货价格将逐渐趋同。
 (2)套期保值的基本做法
 套期保值的基本做法是：在现货市场买进或卖出某种金融工具的同时，做一笔与现货交易品种、数量、期限相当但方向相反的期货交易，以期在未来某一时间通过期货合约的对冲，以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损。套期保值的基本类型有两种：一是多头套期保值，是指持有现货空头(如应付外汇账款)的交易者担心将来现货价格上涨(如外币升值)而给自己造成经济损失，于是买入期货合约(建立期货多头)。二是空头套期保值，是指持有现货多头(如应收外汇账款)的交易者担心未来现货价格下跌，在期货市场卖出期货合约(建立期货空头)，当现货价格下跌时以期货市场的盈利来弥补现货市场的损失。
 选用替代合约进行套期保值操作，不能完全锁定未来现金流，由此带来的风险称为“基差风险”。
2.价格发现功能
价格发现功能是指在一个公开、公平、高效、竞争的期货市场中，通过集中竞价形成期货价格的功能。期货价格具有预期性、连续性和权威性的特点。
3.投机功能
4.套利功能
套利的理论基础在于经济学中所谓的“一价定律”。
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