(三)长期偿债能力分析
长期偿债能力是指公司偿付到期长期债务的能力，通常以反映债务与资产、净资产的关系
的负债比率来衡量。负债比率主要包括：资产负债率、产权比率、有形资产净值债务率、
已获利息倍数、长期债务与营运资金比率等。
公式1：产权比率=(负债总额/股东权益)×100%
公式2：资产负债比率=(负债总额/资产总额)× 100%
公式3：有形资产净值债务率=负债总额/(股东权益一无形资产净值)×100%
公式4：已获利息倍数=税息前利润/利息费用
影响长期偿债能力的其他因素：(1)长期租赁;(2)担保责任;(3)或有项目。
(四)盈利能力分析
盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的盈利能力只涉及正常的营业状况。
反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有主营业务净利率、主营业务毛利率、资
产净利率、净资产收益率等。
公式1：营业毛利率=(营业收入一营业成本)/营业收入×100%
公式2：营业净利率=(净利润/营业收入)×100%
公式3：资产净利率=(净利润/平均资产总额)×100%
公式4：净资产收益率=(净利润/年末净资产)×100%
(五)投资收益分析
1.每股收益
全面摊薄每股收益=净利润/期末发行在外的年末普通股总数
每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标，它反映普通股的获利水平。
注意以下问题：
(1)每股收益不反映股票所含有的风险;
(2)不同股票的每一股在经济上不等量，它们所含有的净资产和市价不同，即换取每股收益
的投入量不同，限制了公司间每股收益的比较;
(3)每股收益多，不一定意味着多分红，还要看公司的股利分配政策。
2.市盈率
市盈率是(普通股)每股市价与每股收益的比率，亦称本益比。
市盈率=每股市价/每股收益
该指标是衡量上市公司盈利能力的重要指标，一般说来，市盈率越高，表明市场对公司的
未来越看好。
使用市盈率指标时应注意以下问题：
(1)该指标不能用于不同行业公司的比较，成长性好的新兴行业的市盈率普遍较高，而传统
行业的市盈率普遍较低，这并不说明后者的股票没有投资价值。
(2)在每股收益很小或亏损时，由于市价不至于降为零，公司的市盈率会很高，如此情形下
的高市盈率不能说明任何问题。
(3)市盈率的高低受市价的影响，观察市盈率的长期趋势很重要。
3.股利支付率
股利支付率=每股股利/每股收益×100%
该指标反映公司股利分配政策和支付股利的能力。
股票获利率=普通股每股股利/普通股每股市价× 100%
股利获利率主要应用于非上市公司的少数股权。目的在于获得稳定的股利收益。
4.每股净资产(每股账面价值、每股权益)
每股净资产=年末净资产/发行在外的年末普通股股数
该指标反映发行在外的每股普通股所代表的净资产成本即账面权益，只能有限地使用这个
指标。每股净资产在理论上提供了股票的最低价值。
5.市净率
市净率=每股市价/每股净资产(倍)
市净率越小，说明股票的投资价值越高，股价的支撑越有保证。
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