证券从业资格证

(四)证券发行价格

1.股票发行价格。

股票发行价格是指投资者认购新发行的股票时实际支付的价格。股票发行价格可以平价发行、溢价发行，但不得折价发行。以超过票面金额的价格发行股票所得的溢价款项列入发行公司的资本公积金。

首次公开发行股票以询价方式确定股票发行价格。

询价分为初步询价和累计投标询价两个阶段。通过初步询价确定发行价格区间和相应的市盈率区间。发行价格区间确定后，发行人及保荐机构在发行价格区间向询价对象进行累计投标询价，并根据累计投标询价的结果确定发行价格和发行市盈率。首次公开发行的股票在中小企业板上市的，发行人及其主承销商可以根据初步询价结果确定发行价格，不再进行累计投标询价。

已上市公司发行证券发行价格的确定：询价方式;与主承销商协商确定。

2.债券发行价格

债券的发行价格可分为：平价发行、折价发行、溢价发行

按价格决定方式分类，有美式招标和荷兰式招标。

以价格为标的的荷兰式招标，是以最低中标价格作为最后中标价格，是唯一价;

以价格为标的的美式招标，各中标者的认购价格是不相同的。

以收益率为标的的荷兰式招标，是以中标者最高收益率作为全体中标者的最终收益率，所有中标者的认购成本是相同的;

以收益率为标的的美式招标，各中标者的认购成本是不相同的。

一般情况下，短期贴现债券多采用单一价格的荷兰式招标，长期附息债券多采用多种收益率的美式招标。

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