证券从业资格证

证券组合的可行域和有效边界

1.证券组合的可行域

(1)两种证券组合的可行域。

(2)多种证券组合的可行域。

2.证券组合的有效边界.

按照投资者的共同偏好规则，可以排除那些被所有投资者都认为差的组合，我们把排除后余下的这些组合称为有效证券组合。根据有效证券组合的定义，有效组合不止1个，描绘在可行域的图形中，可行域的上边界部分，我们称它为有效边界。

四、最优证券组合

1.投资者的个人偏好与无差异曲线

按照投资者的共同偏好规则，有些证券组合不能区分优劣，其根源在于投资者个人除遵循共同的偏好规则外，还有其特殊的偏好。一个特定的投资者，任意给定一个证券组合，根据他对风险的态度，可以得到一系列满意程度相同(无差异)的证券组合，这些组合恰好在E-σ坐标系上形成一条曲线，我们将这条曲线视为该投资者的一条无差异曲线。

无差异曲线都具有如下六个特点：

(1)无差异曲线是由左至右向上弯曲的曲线。

(2)每个投资者的无差异曲线形成密布整个平面又互不相交的曲线簇。

(3)同一条无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度相同。

(4)不同无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度不同。

(5)无差异曲线的位置越高，其上的投资组合给投资者带来的满意程度就越高。

(6)无差异曲线向上弯曲的程度大小反映投资者承受风险的能力强弱。

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（责任编辑：何以笙箫默）

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