证券从业资格证

41.完全负相关的证券A和证券B，其中证券A标准差为40%，期望收益率为15%，证券B的标准差为20%，期望收益率为12%，那么证券组合25%A+75%B的标准差为(　　)。

A.20%

B.10%

C.5%

D.0

42.A公司今年每股股息为0.5元，预期今后每股股息将以每年10%的速度稳定增长。当前的无风险利率为0.03，市场组合的风险溢价为0.08，A公司股票的β值为1.5。那么，A公司股票当前的合理价格P0是(　　)元。

A.5

B.10

C.15

D.20

43.一般性的货币政策工具不包括(　　)。

A.直接信用控制

B.法定存款准备金率

C.再贴现政策

D.公开市场业务

44.在证券组合投资理论的发展历史中，提出简化均值方差模型的单因素模型的是(　　)。

A.夏普

B.法玛

C.罗斯

D.马柯威茨

45.现代组合理论表明，投资者根据个人偏好选择的最优证券组合P恰好位于无风险证券F与切点证券组合T的组合线上(如下图所示)。特别地，(　　)。

A.如果P位于F与T之间，表明他卖空T

B.如果P位于T的右侧，表明他卖空F

C.投资者卖空F越多，P的位置越靠近T

D.投资者卖空T越多，P的位置越靠近F

46.若投资组合的β系数为1.35，该投资组合的特雷诺指数为5%，如果投资组合的期望收益率为15%，则无风险收益率为(　　)。

A.7.25%

B.8.25%

C.9.25%

D.10.25%

47.当两种债券之间存在着一定的收益差幅，而且该差幅有可能发生变化，那么资产管理者就有可能卖出一种债券的同时买进另外一种债券，以期获得较高的持有期收益，这是(　　)。

A.替代掉换

B.市场内部价差掉换

C.利率预期掉换

D.纯收益率掉换

48.期货合约数量的确定中，一个证券组合与指数的涨跌关系通常是依据(　　)予以确定。

A.套利定价模型

B.市盈率制股价模型

C.期权定价模型

D.资本资产定价模型

49.复制技术的要点是(　　)。

A.复制证券组合的现金流特性与被复制证券组合的现金流特性完全相同

B.复制证券组合的现金流特性大于被复制证券组合的现金流特性

C.复制证券组合的现金流特性小于被复制证券组合的现金流特性

D.舍去税收、企业破产等一系列现实的负债因素

50.金融工程起源于(　　)。

A.公司理财

B.金融工具交易

C.投资管理

D.风险管理

41.C。

42.B。【解析】首先，根据股票现金流估价模型中的不变增长模型，得出A公司股票当前的合理价格P0

43.A。【解析】A项属于选择性政策工具。

44.A。【解析】马柯威茨分别用期望收益率和收益率的方差来衡量投资的预期收益水平和不确定性(风险)，建立均值方差模型来阐述如何全盘考虑上述两个目标，从而进行决策。然而这种方法所面临的最大问题是其计算量太大。1963年，威廉?夏普提出了一种简化的计算方法，这一方法通过建立“单因素模型”来实现。

45.B。【解析】如果P位于F与T之间，表明该投资者将全部资产投资于无风险证券F和证券组合T;如果P位于T的右侧，表明卖空F，并将所有的资金与原有资金一起全部投资到风险证券组合T上。

46.B。【解析】根据特雷诺指数公式，有：5%=(15%-rF)/1.35，求得：rF=8.25%。

47.B。【解析】题干中描述的是市场内部价差掉换的名义。

48.D。【解析】为了使现货头寸的风险被期货头寸尽可能完全抵消，需要比较精确地测量二者的涨跌关系。因此，一个证券组合与指数的涨跌关系通常是依据资本资产定价模型予以确定。

49.A。【解析】组合与分解技术又称为复制技术，即用一种(或一组)金融工具来复制另一种(或一组)金融工具，其要点是使复制组合的现金流与被复制组合的现金流特征完全一致，复制组合与被复制组合可以完全实现对冲。

50.D。【解析】20世纪80年代中期，伦敦银行出现的金融工程师主要是为公司的风险暴露提供结构化的解决方案。他们采取新的策略研究风险管理，对风险的管理产生了金融工程，因此，金融工程起源于风险管理。风险管理是金融工程的核心内容之一。

编辑推荐：

2015年证券从业资格考试零基础最佳通关方案

2015年证券从业资格考试报名专题

证券从业资格考试教材

（责任编辑：gnn）

共2页,当前第1页  第一页  前一页  下一页