证券从业资格证

 
　当一个交易日收市后，交易所的清算部门将根据交易数据(在T+1清算方式下，通常是根据前一日的交易数据)与当日非交易数据进行资金清算，产生每一证券公司T日结算头寸账户余额。结算头寸表现为借方余额即为证券公司透支，表现为贷方余额即为证券公司有头寸余额可用。交易清算金额的计算方法

某一会员T日清算应收(付)金额：(T—1)日卖出总金额+派息款——1)日买进总金额—交易经手费—印花税—配股扣款—其他费用

某一会员T日结算头寸账户余额二(T—1)日结算头寸账户余额±(T日清算应收(付)金额+T日存款—T日提款

目前，我国证券市场采用的是法人结算模式。法人结算是指由证券公司以法人名义集中在证券登记结算机构开立资金清算交收账户，其所属证券营业部的证券交易的清算交收均通过此账户办理。

(一)上海证券交易所法人结算模式及程序

1．上海证券交易所法人结算是指证券公司以法人名义直接在该所证券登记结算机构开立资金结算账户，专门用于办理其所有下属机构证券交易的清算和交收。

2．实行法人结算后，证券登记结算机构对各会员公司的资金清算产生一个轧差净额并直接在其结算备付金账户上进行交收。

3．各会员公司与其所属证券营业部之间的资金清算由各会员公司自行负责。

4．上海证券交易所资金的清算和交收以会员公司在该所取得的交易席位为明细核算单位。因此，会员公司在开立结算备付金账户时，应确认该账户核算的席位名单。

5．所谓“清算路径”，就是某一个席位的所有证券买卖是并人哪一个证券营业部并进而并人哪一个结算会员进行清算。

6．在席位加入清算前或席位的清算路径发生变化时，各会员单位都需在证券登记结算机构办理席位清算路径变更手续。

上海证券登记结算机构同证券公司之间的资金清算与交收流程是： 

1．交易日闭市后，证券登记结算机构按照净额清算原则，对所有参与人当日的证券买卖进行轧差清算，产生清算金额二净卖金额—净买金额。在此基础上计算有关费用，产生各证券公司的实际收付金额。实际收付金额二清算金额—证券交易经手费—证券交易印花税—证管费—其他应付费用。

2．T+1日规定的时间内，进行T日交易的资金交收。计算机系统自动将证券公司T日应收净额计人该公司资金交收账户，将应付金额从证券公司资金交收账户中扣除。证券公司需及时接收清算文件，核查资金划拨银行，在规定的T+1日交收时点前补足头寸，完成交收。

(二)深圳证券交易所法人结算模式及程序

深圳证券交易所法人结算是指会员以法人名义在证券登记结算机构指定法人结算席位，开设结算头寸账户和交易结算资金账户，并建立起会员与证券登记结算机构之间的电子结算网络，通过该结算头寸账户同证券登记结算机构完成其下属所有营业部参与交易所证券交易的资金电子结算。

1．选定结算银行，开立资金往来账户。该银行与证券登记结算机构选择的结算银行应属同一银行系统。

2．会员法人配置资金结算远程操作终端机，建立与证券登记结算机构之间的电子结算网络。

3．签订协议。会员以法人名义同会员选定的结算银行、证券登记结算机构及证券登记结算机构银行签订《法人结算协议书》。

4．开立法人结算账户。证券登记结算机构为会员法人开立法人资金结算账户，通过该账户记录，反映会员每日结算头寸的变化情况。

5．会员在证券登记结算机构开立法人资金结算账户时，需按证券登记结算机构的规定缴纳结算保证金和结算头寸。结算保证金主要用于防范资金交收风险，利息不计付给会员。结算头寸用于应付日常结算，其利息按中国人民银行规定的金融同业往来利率计付给会员，每季度结息一次。 [Page]
深圳证券登记结算机构同会员之间的资金结算流程是：

1．T日收市后，证券登记结算机构对各会员进行资金净额结算，根据会员T日的存取款数据计算出各会员在T日的头寸余额；再根据T日的交易数据、新股申购、解冻数据及其他资金数据包括派息、配股认购款、保证金调整、利息、罚息等，计算出各会员在T+1日的应收、应付净额，生成资金结算数据。资金结算数据明细到分支席位。

2．T+1日开市前，证券登记结算机构向各会员发送资金结算明细数据。

3．T+1日，根据证券登记结算机构发送的资金清算、交收数据，应付款会员应于当日及时通知其结算银行向证券登记结算机构结算账户划款，保证当日补足头寸。应收款会员在确保完成正常结算的前提下，可通过资金结算系统终端机向证券登记结算机构发出划款申请；证券登记结算机构审核后，将相应资金通过结算银行划拨到会员指定的结算银行账户。

为便于考生对比掌握上海证券交易所与深圳证券交易所结算模式，列表如下： 
表4．3 上海、深圳结算模式对比

清算程序	上海证券交易所	深圳证券交易所
开立结算账户	证券公司以法人名义直接在该所证券登记结算机构资金结算账户，专门用于办理其所有下属机构证券交易的清算和交收	会员以法人名义在证券登记结算机构指定法人结算席位，开设结算头寸账户和交易结算资金账户
下属机构的资金清算	各会员公司与其所属证券营业部之间的资金清算由各会员公司自行负责	会员通过结算头寸账户完成其下属所有营业部参与交易所证券交易的资金电子结算
发送清算数据	交易日闭市后	T+1日开市前

(三)证券经营机构与投资者之间的资金清算

证券营业部同投资者之间的资金清算就是证券营业部根据证券登记结算机构发来的资金交收数据，将投资者的应收或应付款项划人或划出其证券交易结算资金账户。这一过程只是证券营业部对客户资金的账务核算，不涉及投资者现金的存取。 

表4．4 营业部同投资者之间清算程序的比较

清算方式	内容	特点
证券营业部自办出纳	由证券公司自行办理对投资者的委托买卖、证券资金账户的核算管理以及对客户的现金收付	证券营业部直接掌握客户的资金动态，但必须投入较大的人力、物力，工作效率和社会效益不高
银行代理出纳	证券公司管理投资者的委托买卖证券资金账户的存款账户，银行在证券营业大厅设柜代理同客户的现金收付业务	证券公司当会计，银行当出纳，各有分工，互助配合
银行代理资金清算	证券公司将证券交易结算资金账户存款的账务管理以及客户的现金收付全部委托银行代理，证券公司主要受理委托买卖业务	证券公司摆脱了大量烦琐的会计核算和现金出纳事务，集中精力经办自身的证券业务，符合社会化的发展趋势

（责任编辑：）