证券从业资格证

与每股收益一样受到投资者普遍关注的另一个数字是市盈率。市盈率是将每股价 格除以每股收益。这一数字反映了市场价格相对其当前获利能力的比值，我们通常据 说的股票价格"高"、价格"低"，主要便 是对市盈率而言的。市盈率高，相对公司当 前的获利能力，我们需付出较大的代价；市盈率低，说明我们所需付出的代价较小。 一般而言，市盈率较低的股票，其风险性相对较小，因为其价格有较高的获利能力的 支撑。但是，仅仅依据市盈率的高低莱买卖股票，未必是一个好方法。俗话说，"好货 不便宜，便宜没好货"。一些股票的市盈率高，可能自有其高的原因。同样，另一些股 票的市盈率低，也可能有其低的原因。         

市盈率是相对公司已经实现的利润而言，而股票的价格是对公司未来业绩的预 期。如 果公司的业绩不断衰退的话，今天看来是低的市盈率，明天可能就显得高了。 相反，今天看来是高的市盈率，如果公司的业绩可以有较大增长的话，明天就变得低 了。因此，研究公司 的市盈率，应该结合公司业绩的增长情况。一般而言，如果公 司业绩的预期增长率要高于其市盈率的话，比如市盈率是50，而年增长率是60的话， 即使市盈率的绝对值偏高，也是可以接受的。

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