证券从业资格证

第四节　公司融资方式选择
一、外部筹资
（一）普通股筹资
1.普通股筹资的优点 共4点 重点强调第二点：普通股实际上是对公司总资产的一项看涨期权；（判断）
2.普通股筹资的缺点 共3点 重点强调前两点：第一，可能分散公司的剩余控制权；基于这个原因，小公司及新设立的公司都避免利用普通股筹资。第二，普通股筹资的成本较高；（多选）

（二）债券筹资
1.债券筹资优点 共3点 强调后两点：第二，是对公司总资产为基础资产的看跌期权（判断）；普通股股东具有将剩余所有权和剩余控制权转给债权人而自己承担有限责任的选择权；第三，债券投资具有杠杆作用。不论公司盈利多少，债券持有人只收回有限的固定收入，而更多的收益则可用于股利分配和留存公司以扩大投资。
2.债券筹资缺点

（三）优先股筹资
1.优先股筹资的优点：第一，通常没有到期日，不会增加财务风险；第二，不影响控制权；第三，优先股的股息通常固定的，在收益上升时期可为现有普通股股东保存大部分利润，具有一定的杠杆作用。
2.优先股筹资的缺点：第一，优先股筹资的成本比债券高，这是由于其股息不能冲低税前利润。第二，有些优先股（累积优先股，参与优先股等）能够分享普通股的剩余所有权，稀释其每股收益。

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