证券从业资格证

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第4 节 国际债券

讲课内容：掌握国际债券的定义、特征和分类;掌握外国债券和欧洲债券的概念、特点;了解我国国际债券的发行概况;了解国际开发机构人民币债券的发行管理规定;了解亚洲债券市场。

重点：区分外国债券与欧洲债券

难点：掌握武士债券、熊猫债券、龙债券等到底属于国际债券的哪一个分类

知识点一：国际债券概述

? 定义：一国借款人在国际证券市场时以外国货币为面值、向外国投资者发行的债券

? 国际债券的特征

o 资金来源广、发行规模大

o 存在汇率风险

o 有国家主权保障

o 以自由兑换货币作为计量货币

国际债券的分类

? 外国债券

o 指某一国家借款人在本国以外的另一国家发行以该国货币为面值的债券，特点是发行人属于一个国家，发行地和面值货币属于另一国家

o 扬基债券：非美国发行人在美国债券市场发行的吸收美元资金的债券

o 武士债券：非日本发行人在日本债券市场发行的以日元为面值的债券。1982, 中国国际信托投资公司在日本东京发行外国金融债券

o 熊猫债券：国际开发机构在中国发行的人民币债券

? 向财政部申请，财政部会同人民银行、发改委、证监会、外管局审核通过后，报国务院

同意

? 承销团承销，承销商为境内有承销资格金融机构

? 筹集资金可以直接汇出境外使用

? 欧洲债券

o 指借款人在境外市场发行的，不以发行市场所在国货币为面值的国际债券，特点是发行人、发行地、债券面值货币分属不同国家

o 不使用发行地国家货币，故又称“无国籍债券”，面值货币用可自由兑换货币

o 欧洲债券和外国债券的比较

? 外国债券一般以发行地国家金融机构承销;欧洲债券是由1家或几家大银行牵头，组织

10几家国际性银行在一个国家或几个国家同时承销

? 外国债券受发行地国家法律约束，必须经官方批准;欧洲债券法律上所受限制较小，不

需要官方批准

? 外国债券受发行地国家税法管制;欧洲债券的预扣税一般可以豁免，投资者利息收入免

缴所得税

o 龙债券：指在除日本以外的亚洲地区发行的以非亚洲国家货币标价的债券，最适宜的发行规模是2.5-3 亿美元之间

知识点二：亚洲债券市场

? 亚洲债券指用亚洲国家货币定值，并在亚洲地区发行和交易的债券

? 熊猫债券也属于亚洲债券

知识点三：我国的国际债券

? 政府债券

o 1987 年10 月，财政部在德国发行公募债券，是我国政府首次在国外发行债券

o 1996, 在美国发行扬基债券，在国际资本市场确定了我国主权信用债券的较高地位和等级

? 金融债券

o 1982 年1 月，中国国际信托投资公司在日本东京私募发行武士债券

o 1993 年，中国投资银行首次在境内发行外币金融债券

? 可转换公司债券

o H 股B 股N 股转券。

课后习题：

1.( )是指债券持有人具有按约定条件将债券与债券发行公司以外的其他公司的普通股票交换的选择权。

A.附有赎回选择权条款的债券 B.附有出售选择权条款的债券

C.附有可转换条款的债券 D.附有交换条款的债券

答案：D

2.根据债券发行条款中是否规定在约定期限向债券持有人支付利息，债券可分为( )。

A.贴现债券、付息债券、息票累积债券

B.实物债券、凭证式债券和记账式债券

C.公募债券、私募债券

D.有担保债券、无担保债券

答案：A

3.债券持有人必须在债券到期时一次性获得本息，存续期内没有利息支付的债券是( )。

A.零息债券 B.浮动利率债券 C.息票累积债券 D.附息债券

答案：C

4.在美国发行的外国债券被称为( )。

A.扬基证券 B.武士证券 C.熊猫证券 D.纽约证券

答案：A

5.可转换债券与可转换债券相同的发行要素有( )。

A.票面利率、期限 B.换股价格 C.换股比率 D.换股期限

答案：ABCD

6.债券利率的主要影响因素有( )。

A.借贷资金市场利率水平 B.债券发行的数量 C.市场利率变化 D.债券的变现能力

答案：ABC

7.储蓄国债(电子式)与记账式国债的区别有( )。

A.发行对象不同 B。发行利率确定机制不同

C.流通或变现方式不同 D.到期前变现收益预知程度不同

答案：BCD

9.债券票面利率与期限成正比，与债券的风险成反比。 ( )

答案：B

10.外国债券的特点是债券发行人和债券的面值货币属于一个国家，发行市场则属于另一个国家。 ( )

答案：B

11.混合资本债兼具股本性质和债务性质。 ( )

答案：A

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（责任编辑：cxy）