证券从业资格证

41.在证券组合投资理论中，使用英文缩写CAPM的模型是指(　　)。

A.单因素模型

B.均值方差模型

C.资本资产定价模型

D.多因素模型

42.假定不允许卖空，当两个证券完全正相关时，这两种证券在均值一标准差坐标系中的组合线为(　　)。

A.双曲线

B.椭圆

C.直线

D.射线

43.套利交易对期货市场的作用不包括(　　)。

A.有助于价格发现功能的发挥

B.增加了期货市场的交易量

C.有效降低了期货市场的风险

D.提高了期货交易的活跃程度

44.如果证券A的投资收益率等于7%、9%、10%和12%的可能性大小是相同的，那么，(　　)。

A.证券A的期望收益率等于9.5%

B.证券A的期望收益率等于9.0%

C.证券A的期望收益率等于1.8%

D.证券A的期望收益率等于1.2%

45.可行域与有效边界的关系是(　　)。

A.有效边界就是可行域

B.可行域的上边界部分为有效边界

C.可行域左边界的底部称为有效边界

D.可行域右边界的顶部称为有效边界

46.当债券收益率向上倾斜，并且投资人确信收益率继续保持上升的趋势，就会购买比要求的期限稍长的债券，然后在到期前出售，获得一定的资本收益，使用这种方法的人以资产的流动性为目标，投资于短期固定收入债券，这种方法简称为(　　)。

A.替代转换

B.市场内部价差转换

C.利率预期转换

D.骑乘收益率曲线

47.在股指期货套期保值中，通常采用(　　)方法。

A.动态套期保值策略

B.交叉套期保值交易

C.主动套期保值交易

D.被动套期保值交易

48.计算vaR的主要方法，可以捕捉到市场中各种风险的是(　　)。

A.德尔塔一正态分布法

B.历史模拟法

C.蒙特卡罗模拟法

D.线性回归模拟法

49.当到期收益率降低某一数值时，价格的增加值大于当收益率增加时价格的降低值，这种特性被称为债券收益率曲线的(　　)。

A.凸性

B.凹性

C.久期

D.弹性

50.法律法规变化所产生的风险属于股指期货投资风险的(　　)。

A.市场风险

B.经济风险

C.信用风险

D.操作风险

答案：

41.C。【解析】证券组合投资理论中，CAPM是指资本资产定价模型。

42.C。【解析】根据已知条件，假设证券A与证券B完全正相关，则ρAB=1，此时σp与E(rp)之间是线性关系，因此，由证券A与证券B构成的组合线是连接这两点的直线。

43.C。【解析】套利交易是一种特殊的投机形式，这种投机的着眼点是价差，因而对期货市场的正常运行起到了非常有益的作用：(1)有利于被扭曲的价格关系恢复到正常水平，套期交易具有价格发现的功能;(2)有利于市场流动性的提高，套利交易增加了期货市场的交易量，提高了期货交易的活跃程度;(3)抑制过度投机。

44.A。【解析】可以用观察法，由于四个投资收益率是等可能的，所以证券A的期望收益率为这四项的平均数，明显的可以判断出A项正确。或者采

45.B。【解析】可行域的上边界部分为有效边界。

46.D。【解析】使用骑乘收益率曲线的人以资产的流动性为目标，投资于短期固定收入债券。当收益率向上倾斜，并且投资人确信收益率曲线继续保持上升的趋势，就会购买比要求的期限稍长的债券，然后在债券到期前出售，获得超额的资本收益。

47.B。【解析】对股指期货而言，由于交易的股指是由特定的股票构成的，只有完全按照指数结构买卖的股票才符合品种相同原则。事实上，大多数套期保值者持有的股票并不与指数结构一致。因此，在股指期货套期保值中，通常都采用交叉套期保值交易方法。

48.B。【解析】历史模拟法的核心在于根据市场因子的历史样本变化模拟证券组合的未来损益分布，利用分位数给出一定置信度下的VaR估计。因此，历史模拟法可以较好地处理非线性、市场大幅波动等情况，可以捕捉各种风险。

49.A。【解析】当到期收益率降低某一数值时，价格的增加值大于当收益率增加时价格的降低值，这种特性被称为债券收益率曲线的凸性。

50.D。【解析】有股指期货投资风险中，操作风险是指由于内部程序、人员、系统的不完善或失误及外部事件造成损失的风险。包括法律法规变化产生的风险，但不包括战略和商誉风险。

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（责任编辑：gnn）

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