证券从业资格证

为了帮助考生系统的复习证券从业资格考试 课程全面的了解证券从业资格考试的相关重点，小编特编辑 汇总了2011年证券从业资格考试相关资料，希望对您参加 本次考试有所帮助！！

一、融资成本

1.融资成本即资本的价格。

从投资者的角度来看，融资成本是投资者因提供资本而要求得到补偿的资本报酬率;

从融资者的角度来看，融资成本是公司为获得资金所必须支付的最低价格(代价)。

2.融资成本=融资费用(手续费)+使用费用(支付的报酬)

二、个别资本成本

1.公司债券成本：从融资者的角度来看，债券的成本是公司为获得资金所支付的各项费用。从投资者的角度来看，债券的成本可以看作是使投资者预期未来现金流量(本金和本金收入)的现值与目前债券的市场价格相等的一个折现率：

(其中，Kb为债券的收益率，I为各期都相等的固定利息支付，B为债券的市场价格)

例题：某公司发行期限为5年期，年利率为12%的债券2500万元，发行费用(发行率)为发行价格的3.25%，公司所得税率为33%，计算该公司债券的资本成本。

解：债券的资本成本=2500×12%×(1-33%)/ 2500×(1-3.25%)=0.078

总结：I=B×r，可将公式进行简化

2.优先股成本：支付筹资成本，定期支付股利

(其中，Kp为优先股成本，D为优先股股息;P0为优先股发行价格;Fp为优先股筹资费率)

例题：某公司拟发行一批优先股，每股发行价格5元，每股的发行费用为0.2元，预计每年股利0.5元，则该笔优先股的资本成本为( )。

A.10.87% B.10.42% C.9.65% D.8.33%

解：发行费率=0.2/5=0.04(注意题中表达)

优先股的资本成本=0.5/ 5×(1-0.04)=10.42%，因此答案：B

3.普通股成本

根据股利法，普通股资本成本的计算公式为：

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