证券从业资格证

【考点二】股票基金

一、股票基金与股票的区别

1.股票价格在每一交易日内始终处于变动之中;股票基金净值的计算每天只进行1次，因此每一交易日股票基金只有1个价格。

2.股票价格会由于投资者买卖股票数量的大小和强弱的对比而受到影响;股票基金份额净值不会由于买卖数量或申购、赎回数量的多少而受到影响。

3.人们在投资股票时，一般会根据上市公司的基本面，如财务状况、产品的市场竞争力、盈利预期等方面的信息对股票价格高低的合理性作出判断，但却不能对股票基金份额净值进行合理与否的评判。

4.单一股票的投资风险较为集中，投资风险较大;股票基金由于分散投资，投资风险低于单一股票的投资风险。但从风险来源看，股票基金增加了基金经理投资的委托代理风险。

二、股票基金的类型

1.按投资市场分类

按投资市场分类，股票基金可分为国内股票基金、国外股票基金与全球股票基金三大类。

2.按股票规模分类

按股票市值的大小将股票分为小盘股票基金、中盘股票基金与大盘股票基金，是一种最基本的股票分析方法。

3.按股票性质分类

根据股票性质的不同，通常可以将股票分为价值型股票基金与成长型股票基金。

4.按基金投资风格分类

为有效分析股票基金的特性，人们常常会根据基金所持有的全部股票市值的平均规模与性质的不同而将股票基金分为不同投资风格的基金，如大盘价值型基金、大盘平衡型基金、大盘成长型基金、小盘价值型基金、小盘平衡型基金、小盘成长型基金等。

5.按行业分类

以某一特定行业或板块为投资对象的基金就是行业股票基金。不同行业在不同经济周期中的表现不同，为追求较好的回报，还有一种行业轮换型基金。

三、股票基金的投资风险

股票基金所面临的投资风险主要包括系统性风险、非系统性风险以及管理运作风险。

四、股票基金的分析

1.反映基金经营业绩的指标

反映基金经营业绩的主要指标包括基金分红、已实现收益、净值增长率等指标。

2.反映基金风险大小的指标

常用来反映股票基金风险大小的指标有标准差、贝塔值、持股集中度、行业投资集中度、持股数量等指标。

3.反映股票基金组合特点的指标

依据股票基金所持有的全部股票的平均市值、平均市盈率、平均市净率等指标，可以对股票基金的投资风格进行分析。

4.反映基金运作成本的指标

费用率是评价基金运作效率和运作成本的一个重要统计指标。

费用率越低，说明基金的运作成本越低，运作效率越高。

5.反映基金操作策略的指标

基金股票周转率通过对基金买卖股票频率的衡量，可以反映基金的操作策略。

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（责任编辑：中原茶仙子）

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