证券从业资格证

本文主要介绍2012年证券从业资格考试证券市场基础知识章节讲义(2) ，希望本文能够帮助您更好的全面了解2012年证券从业资格考试的相关重点!!

第二节 股票的价值和价格

一 股票的价值

(1)股票的票面价值，是股票票面上标明的金额。

(2)股票的账面价值，又称股票净值，在没有优先股的条件下，每股账面价值等于公司净资产除以发行在外的普通股票的股数。

(3)股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。股票的内在价值，也即股票未来收益的现值。股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动。

二.股票的价格

(1)股票价格是在股票在证券市场上买卖的价格。股票本身没有价值，只是一张资本凭证。股票及其他有价证券的理论价格就是以一定的必要收益率计算出来的未来收入的现值。

(2)股票价格受供求关系的影响，其他因素都是通过作用于供求关系而影响股票价格的。

三.影响股价变动的基本因素

(1)宏观经济和市场运行状况，行业前景以及公司经营状况是影响投资者对将来股价的主要原因。

(2)衡量盈利性最常用的指标是每股收益和净资产收益率。每股收益等于公司净利润除以发行在外的总股数。净资产收益率也称股本收益率，等于公司净利润除以净资产，反映了公司自有资本的获利水平。

(3)流动性最常用的指标包括流动比率，速动比率，应收账款平均回收期，销售周转率。

(4)行业周期：幼稚期，成长期，成熟期，稳定期。经济周期循环，高涨，衰退，萧条，复苏。

(5)中央银行通常采用存款准备金制度，再贴现政策，公开市场业务等货币政策调控货币供应量，从而实现目标。

(6)中央银行提高法定存款准备金率，商业银行可贷资金减少，市场资金趋紧，股票市场下降;中央银行降低法定存款准备金率，商业银行可贷资金增加，市场资金趋松，股票市场上市。

(7)中央银行通过再贴现政策手段，提高再贴现率，收紧银根，使商业银行得到中央银行贷款减少，市场资金趋紧;再贴现率又是基准利率，它的提高必定使市场利率随之提高。

(8)中央银行通过公开市场业务大量出售证券，收紧银根，在收回中央银行供应的基础货币的同时又增加证券的供应，使证券价格下降。中央银行放松银根时，在公开市场上大量买入证券，在投放中央银行的基础货币的同时又增加证券的需求，使证券价格上升。

(9)财政政策有四个方面：其一，通过扩大财政赤字，发行国债筹集基金，增加支出，刺激经济发展;或是通过增加财政盈余或降低财政赤字，减少财政支出，抑制经济发展。其二，通过税率影响企业利润和股息。其三，干预资本市场各类交易适用的税率。其四，国债发行量会改变证券市场的证券供应和资金需求，从而间接影响股票价格。

(10)市场利率，公司都负有债务，利率提高，利息负担加重，公司净利润和股息相应减少，股票价格下降;利率下降，利息负担减轻，公司净盈利和股息增加，股票价格上升。

(11)汇率变化，传统理论认为，汇率下降，即本币升值，不利于出口而有利于出口;汇率上升，即本币贬值，不利于进口二有利于出口。

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（责任编辑：xll）

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