证券从业资格证

证券从业资格考试时间：2014年证券从业资格考试第二次统一考试于6月21、22日日举行。为了帮助广大考生顺利通过考试，小编准备了证券从业资格考试证券投资基金复习资料，希望对备考有所帮助!

第三节基金绩效的收益率衡量

要点八

一、分组比较法

1.在如何分组上，要做到“公平”分组很困难。

2.很多的分组是模糊的，投资者并不清楚如何比较。

3.分组比较隐含地假设了同组基金具有相同的风险水平。

4.如果一个投资者将自己所投资的基金与同组中中位基金的业绩进行比较，由于在比较之前，无法确定该基金的业绩，而且中位基金会不断变化，因此也就无法很好的比较。

5.投资者更关心的是基金是否达到了其投资目的，如果仅关注基金在同组的相对比较，将会偏离绩效评价的根本目的。

【例题8·不定项选择题】分组比较就是根据()等，将具有可比性的相似基金放在一起进行业绩的相对比较。

A.资产配置的不同

B.投资人的不同

C.风格的不同

D.投资区域的不同

【答案】ACD

要点九

二、基准比较法

1.一个良好的基准组合应具有的特征如下。

(1)明确的组成成分。

(2)可实际投资的。

(3)可衡量的。

(4)适当的。

(5)预先确定的。

2.基准比较法的问题。

(1)在如何选取适合指数上，投资者常常会无所适从。

(2)基准指数的风格可能由于其中股票性质的变化而发生变化。

(3)基金经理常有与基准组合比赛的念头。

(4)公开的市场指数并不包含现金余额，但基金在大多数情况下不可能进行全额投资，这也会为比较增加困难。

(5)公开的市场指数并不包含交易成本，而基金在投资中必定会有交易成本，也常常引起比较上的不公平。

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