证券从业资格证

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第3 节 金融债券和公司债券

讲课内容：掌握金融债券、公司债券和企业债券的定义和分类;掌握我国金融债券的管理规定;熟悉我国金融债券的品种和发行概况;熟悉中央银行票据的性质和作用;熟悉各种公司债券的含义;熟悉我国企业债的管理规定;了解我国企业债的发展阶段;熟悉我国企业债的品种和管理规定;了解我国非公开定向发行债券的有关规定;掌握我国公司债的管理规定;熟悉我国公司债券和企业债券的区别;熟悉可交换债券与可转换债券的不同;了解我国可转换公司债券、可分离交易的可转换公司债券和可交换公司债券的管理规定。

重点：公司债券

难点：附认股权证的公司债券

知识点一：金融债券

? 定义：银行或非银行金融机构发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。欧美国家多将其归类为公司债券，我国和日本归为金融债券

? 我国的金融债券

o 我国发行金融债券的品种

●政策性金融债券

1999 后我国金融债券的发行主体集中于政策性银行

国家开发银行在银行间债券市场是仅次于财政部的第2大发债主体

国开行金融债券品种：投资人选择权债券、发行人普通选择权债券、长期次级债券、本息分离债券、可回售债券、可赎回债券、可掉期债券

1999 起，政策性银行开始发行浮动利率债券，浮息债券以上海银行间同业拆放利率(Shibor)为基准利率

Shibor 是中国货币市场基准利率，是以16 家报价行的报价为基础，于2007年1月4日运行，共有8个品种

●商业银行债券

商业银行金融债券

商业银行次级债券

混合资本债券

●证券公司债券

●保险公司次级债务

定向募集、5 年以上、中资、中外合资、外商独资保险公司

偿还条件：偿还能力充足率不低于100%

●财务公司债券

●证券公司次级债务

长期次级债务：2 年以上，可计入净资本

短期次级债务：3 个月以上，2 年以下，不计入净资本，可扣减风险资本准备

●中央银行票据：

惯例不列入金融债券，但本质属于特殊金融债券，2003.4.22 正式发行央票

知识点二：公司债券

??信用公司债券：无担保债券

??不动产抵押公司债券：抵押债券的一种

??保证公司债券：有担保债券

??收益公司债券：有盈利时才支付利息的债券，未付利息可以累加(同累积优先股票)

??可转换公司债券

??附认股权证的公司债券

o 可分离型：认股权证和债券可以分离、独立转让

o 非分离型：相反

o 现金汇入型：行权时必须以现金认购股票

o 抵缴型：债券票面金额按一定比例直接转股

??可交换债券

例题：可交换债券与可转换债券的相似之处是( )。

A.发债主体和偿债主体 B.使用的法规 C.发行要素 D.所换股份的来源

知识点四：我国的企业债券和公司债券

??企业债券

o 定义：境内法人企业发行，约定一定期限内还本付息的有价证券，金融债券和外币债券除外

o 4 个发展阶段

萌芽期(1984-1986)

发展期(1987-1992)

整顿期(1993-1995)

1993《企业债券管理条例》

1994 起，企业债券种类紧缩为中央企业债券和地方企业债券2 个品种

再度发展期(1996 至今)

2010 年，我国发行企业债券包括企业债券、短期融资券、中期票据、中小企业集合票

据、可转换债券、可分离债券、公司债券

o 利率确定上的3 点创新

附息债券出现

浮息债券出现

簿记建档确定发行利率

??公司债券

o 试点初期，发行主体仅限于沪深证交所上市公司、发行境外上市外资股的境内股份公司

o 《公司债券发行试点办法》对债券持有人权益的保护：

强化信息披露

债券受托管理人制度

债券持有人会议

o 可转换公司债券：1997.3《可转换公司债券管理暂行办法》

o 分离交易可转债：2006.5《上市公司证券发行管理办法》

o 可交换公司债券：2008.10.17《上市公司股东发行可交换公司债券试行规定》

??我国公司债券和企业债券的区别

o 发行主体的范围不同

企业债：大型企业为主体;公司债：大中小公司符合标准都可以

o 发行方式和发行审核方式不同

企业债：审批制或注册制;公司债：核准制，发审委制度和保荐制度

o 担保要求不同：

企业债：多要求担保;公司债：不强制担保，信用评级

o 发行定价方式不同

企业债：利率不得高于定期存款利率40%;公司债：询价确定

例题：收益公司债券与一般债券不同，其利息只在公司有盈利时才支付，即发行公司的利润扣除各项固定支出后的余额用作债券利息的来源。 ( )

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（责任编辑：cxy）