证券从业资格证

【考点三】证券交易机制

一、定期交易和连续交易

从交易时间的连续特点划分，有定期交易和连续交易。在定期交易中，成交的时点是不连续的。在某-段时间到达的投资者的委托订单并不是马上成交，而是要先存储起来，然后在某-约定的时刻加以匹配。在连续交易中，并非意味着交易-定是连续的，而是指在营业时间里订单匹配可以连续不断地进行。因此，两个投资者下达的买卖指令，只要符合成交条件就可以立即成交，而不必再等待-段时间定期成交。

二、指令驱动和报价驱动

从交易价格的决定特点划分，有指令驱动和报价驱动。指令驱动是-种竞价市场，也称为订单驱动市场。在竞价市场中，证券交易价格是由市场上的买方订单和卖方订单共同驱动的。如果采用经纪商制度，投资者在竞价市场中将自己的买卖指令报给自己的经纪商，然后经纪商持买卖订单进入市场，市场交易中心以买卖双向价格为基准进行撮合。报价驱动是-种连续交易商市场，或称做市商市场。在这-市场中，证券交易的买价和卖价都由做市商给出，做市商将根据市场的买卖力量和自身情况进行证券的双向报价。投资者之间并不直接成交，而是从做市商手中买进证券或向做市商卖出证券。

三、证券交易机制目标

通常，证券交易机制的目标是多重的。主要的目标有：

(1)流动性。

(2)稳定性。

(3)有效性。

【考点四】会员制度

一、会员资格

上海证券交易所和深圳证券交易所对会员资格的规定基本相同，主要有以下几方面：

(1)经中国证监会依法批准设立并具有法人地位的证券公司。

(2)具有良好的信誉、经营业绩和-定规模的资本金或营运资金。

(3)组织机构和业务人员符合中国证监会和证券交易所规定的条件。

(4)承认证券交易所章程和业务规则，按规定缴纳各项会员经费。

(5)证券交易所要求的其他条件。

二、会员的权利与义务

1.会员的权利证券交易所会员可享有某些权利，上海证券交易所和深圳证券交易所在这方面的规定基本-致，主要有以下几方面：

(1)参加会员大会。

(2)有选举权和被选举权。

(3)对证券交易所事务的提议权和表决权。

(4)参加证券交易所组织的证券交易，享受证券交易所提供的服务。

(5)对证券交易所事务和其他会员的活动进行监督。

(6)按规定转让交易席位等。

2.会员的义务

证券交易所会员在享受权利的同时，也必须承担-定的义务。上海证券交易所和深圳证券交易所对这方面的规定也大致相同，主要有以下几方面：

(1)遵守国家的有关法律法规、规章和政策，依法开展证券经营活动。

(2)遵守证券交易所章程、各项规章制度，执行证券交易所决议。

(3)派遣合格代表入场从事证券交易活动(深圳证券交易所无此项规定)。

(4)维护投资者和证券交易所的合法权益，促进交易市场的稳定发展。

(5)按规定缴纳各项经费和提供有关信息资料以及相关的业务报表和账册。

(6)接受证券交易所的监督等。

（责任编辑：）

共2页,当前第1页  第一页  前一页  下一页