证券从业资格证

证券从业资格考试时间：2014年证券从业资格考试第二次统一考试于6月21、22日日举行。为了帮助广大考生顺利通过考试，小编准备了证券从业资格考试证券发行与承销复习资料，希望对备考有所帮助!

第十一章公司收购

第三节关于外国投资者并购境内企业的规定

2006年9月8日起施行《关于外国投资者并购境内企业的规定》。

要点一

(适用范围及例外情况)

1.适用范围

(1)股权并购情形

①外国投资者购买境内非外商投资企业股东的股权。

②外国投资者认购境内公司增资使该境内公司变更设立为外商独资企业。

(2)资产并购情形

①外国投资者先在中国境内设立外商投资企业，并通过该企业协议购买境内企业资产且运营该资产。

⑦外国投资者协议购买境内企业资产，并以该资产投资设立外商投资企业运营该资产。

2.例外情况(略)

没有规定的，按照《关于外国投资者并购境内企业的规定》办理。

要点二

(并购方式、要求及涉及的政府职能部门)

1.并购方式

并购方式有股权并购和资产并购。

股权并购包括以货币现金购买境内公司股东股权或认购境内公司的增资股权，或以境外特殊目的公司股东股权或特殊目的公司以其增发的股份购买境内公司股东股权或认购境内公司增资股权等不同情形下的不同股权并购方式;而资产并购仅允许以货币现金购买境内公司资产，而排除以股权作为专付对价购买境内公司资产的情形。

2.并购要求

3.涉及的政府职能部门

(1)审批机关：商务部或省级商务主管部门。

(2)登记机关：国家工商行政管理总局或其授权的地方工商行政管理局。

(3)外汇管理机关：国家外汇管理局或其分支机构。

(4)国有资产管理机关：国资委或省级国有资产管理部门。

(5)国务院证券监督管理机构：中国证监会。

(6)税务登记机关：国家税务总局及地方各级税务机关。

要点三

(基本制度)

1.外商投资企业待遇的界定外国投资者在并购后所设外商投资企业注册资本中的出资比例高于25%的，该企业享受外商投资企业待遇。

2.被并购境内公司债权和债务的处置

(1)外国投资者股权并购的，并购后所设外商投资企业承继被并购境内公司的债权和债务。

(2)外国投资者资产并购的，出售资产的境内企业承担其原有的债权和债务。

(3)外国投资者、被并购境内企业、债权人及其他当事人可以对被并购境内企业的债权、债务的处置另行达成协议，但是该协议不得损害第三人利益和社会公共利益。

(4)出售资产的境内企业应当在投资者向审批机关报送申请文件之前至少l5日，向债权人发出通知书，并在全国发行的省级以上报纸上发布公告。

3.交易价格确定的依据

并购当事人应以资产评估机构对拟转让的股权价值或拟出售资产的评估结果作为确定交易价格的依据。并购当事人可以约定在中国境内依法设立的资产评估机构。

资产评估应采用国际通行的评估方法。禁止以明显低于评估结果的价格转让股权或出售资产，变相向境外转移资本。外国投资者并购境内企业，导致以国有资产投资形成的股权变更或国有资产产权转移时，应当符合国有资产管理的有关规定。

4.出资时间的规定

外国投资者并购境内企业设立外商投资企业，外国投资者应自外商投资企业营业执照颁发之日起3个月内向转让股权的股东或出售资产的境内企业支付全部对价。对特殊情况需要延长者，经审批机关批准后，应自外商投资企业营业执照颁发之日起6个月内支付全部对价的60%以上，l年内付清全部对价，并按实际缴付的出资比例分配收益。

如果外国投资者出资比例低于企业注册资本25%，投资者以现金出资的，应自外商投资企业营业执照颁发之日起3个月内缴清：投资者以实物、工业产权等出资的，应自外商投资企业营业执照颁发之日起6个月内缴清。

5.出资比例的确定(了解)

6.投资总额上限的设定

(1)股权并购投资总额上限的规定。外国投资者股权并购的，除国家另有规定外，对并购后所设外商投资企业应按照以下比例确定投资总额的上限：

注册资本在210万美元以下的，投资总额不得超过注册资本的l0/7。

注册资本在210万美元以上至500万美元的，投资总额不得超过注册资本的2倍。

注册资本在500万美元以上至l200万美元的，投资总额不得超过注册资本的2.5倍。

注册资本在1200万美元以上的，投资总额不得超过注册资本的3倍。

(2)资产并购投资总额上限的设定(了解)。外国投资者资产并购的，应根据购买资产的交易价格和实际生产经营规模，确定拟设立的外商投资企业的投资总额。拟设立的外商投资企业的注册资本与投资总额的比例应符合有关规定。

要点四

(审批与登记)

1.股权并购需要报送的文件2.资产并购需要报送的文件3.并购的审批与登记

外国投资者并购境内企业设立外商投资企业，除另有规定外，审批机关应自收到规定报送的全部文件之日起30日内，依法决定批准或不批准。决定批准的，由审批机关须发批准证书。

要点五

(外国投资者以股权作为支付手段并购境内公司的有关规定)

1.股权并购与并购顾问的条件(1)股权并购与境外公司的界定本部分所指的股权并购仅指外国投资者以股权作为支付手段并购境内公司，也即境外公司的股东以其持有的境外公司股权或者境外公司以其增发的股份作为支付手段，购买境内公司股东的股权或者境内公司增发股份的行为。本部分所称的“境外公司”应合法设立并且其注册地具有完善的公司法律制度，且公司及其管理层最近3年未受到监管机构的处罚;除规定的特殊目的公司外，境外公司应为上市公司，其上市所在地应具有完善的证券交易制度。

(2)股权并购的条件

外国投资者以股权并购境内公司所涉及的境内外公司的股权，应符合以下条件：

①股东合法持有并依法可以转让;

②无所有权争议且没有设定质押及任何其他权利限制;

③境外公司的股权应在境外公开合法证券交易市场(柜台交易市场除外)挂牌交易;

④境外公司的股权最近l年交易价格稳定。

(3)并购顾问的条件(了解)

2.申报文件与程序

3.特殊目的公司的特别规定

(1)特殊目的公司。特殊目的公司是指中国境内公司或自然人为实现以其实际拥有的境内公司权益在境外上市而直接或间接控制的境外公司。

(2)权益在境外上市的境内公司应符合的条件;①产权明晰，不存在产权争议或潜在产权争②有完整的业务体系和良好的持续经营能力;③有健全的公司治理结构和内部管理制度;④公司及其主要股东近3年无重大违法违规记录。

(3)境内公司在境外设立特殊目的公司的申请、外汇登记与文件要求。应向商务部申请办理核准手续。获得中国企业境外投资批准证书后，设立人或控制人应向所在地外汇管理机关申请办理相应的境外投资外汇登记手续。

(4)特殊目的公司以股权并购境内公司需要报送的文件。

(5)加注的外商投资企业营业执照和外汇登记证的领取。境内公司获得核准后，向商务部申领批准证书，商务部向其颁发加注“境外特殊目的公司持股，自营业执照颁发之日起年内有效”字样的批准证书。

【例题1·判断题】(A表示对，B表示错)

境内公司获得核准后，向商务部申请批准证书。商务部向其颁发加注“境外特殊目的公司持股，自营业执照颁发之日起l4个月有效”字样的批准证书。( )

【答案】B(错)

(6)无加注的外商投资企业营业执照。境内公司应自境外公司完成上市之日起30日内，向商务部报告境外上市情况和融资收入调回计划，并申请换发无加

注的外商投资企业批准证书。

(7)融资收入调回境内的方式。特殊目的公司的境外上市融资收入，应按照报送外汇管理机构备案的调回计划，根据现行外汇管理规定调回境内使用。融资收人可采取以下方式调回境内：①向境内公司提供商业贷款;②在境内新设外商投资企业;③并购境内企业。

境内公司及自然人从特殊目的公司获得的利润、红利及资本变动所得外汇收入，应自获得之日起6个月内调回境内。利润或红利可以进入经常项目外汇账户或者结汇。资本变动外汇收入经外汇管理机关核准，可以开立资本项目专用账户保留，也可经外汇管理机关核准后结汇。

要点六

(其他有关规定)

被股权并购境内公司的中国自然人股东经批准，可继续作为变更后所设外商投资企业的中方投资者。境内公司的自然人股东变更国籍的，不改变该公司的性质。

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（责任编辑：lqh）

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