证券从业资格证

一、证券交易的概念及原则 
（一）证券交易的定义及其特征
证券是用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭证。
证券交易是指已发行的证券在证券市场上买卖或转让的活动。
证券交易与证券发行的联系，两者相互促进、相互制约。
证券交易的特征：证券的流动性、收益性和风险性。      
（二）我国证券交易市场发展历程
新中国证券交易市场的建立始于1986年。
当年8月，沈阳开始试办企业债券转让业务；
9月，上海开办了股票柜台买卖业务。
从1988年4月起，国家先后在61个大中城市开放了国库券转让市场。
1990年12月19日和1991年7月3日，上海证券交易所和深圳证券交易所先后正式开业。
1992年初，人民币特种股票（B股）在上海证券交易所上市。同一时期，投资基金的交易转让也逐步开展。
1999年7月1日，我国正式开始实施《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）。
（三）证券交易的原则
证券交易的原则是反映证券交易宗旨的一般法则，它应该贯穿于证券交易的全过程。
1.公开原则
公开原则又称信息公开原则，指证券交易是一种面向社会的、公开的交易活动，其核心要求是实现市场信息的公开化。
根据这一原则的要求，证券交易参与各方应依法及时、真实、准确、完整地向社会发布自己的有关信息。
2.公平原则
公平原则是指参与交易的各方应当获得平等的机会。
它要求证券交易活动中的所有参与者都有平等的法律地位，各自的合法权益都能得到公平保护。 
3.公正原则
公正原则是指应当公正地对待证券交易的参与各方，以及公正地处理证券交易事务。
 
二、证券交易的种类
（一）股票交易
股票是一种有价证券，它是股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益、并据以获取股息和红利的凭证。
股票交易就是以股票为对象进行的流通转让活动。
股票交易的方式：上市交易，柜台交易。
交易场所在股票交易中接受报价的方式主要有三种：
第一，口头报价。
第二，书面报价。
第三，电脑报价。
目前，我国通过证券交易所进行的股票交易均采用电脑报价方式。

（二）债券交易
债券是发行人依照法定程序发行，并约定在一定期限还本付息的有价证券。
债券交易就是以债券为对象进行的流通转让活动。
债券主要有三大类：政府债券、公司债券和金融债券。这三类债券都是债券市场上的交易品种。
债券交易方式有现货交易和回购交易等。
从交易价格的组成看，债券交易标价有两种：
一种是全价交易，全价交易是指买卖债券时，以含有债券应计利息的价格报价，且按该全价价格进行清算交割；
另一种是净价交易。净价交易则是指买卖债券时，以不含有自然增长的票面利息的价格报价，但以全价价格作为最后清算交割价格。
从2002年3月25日开始，根据财政部、中国人民银行和中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）《关于试行国债净价交易有关事宜的通知》，国债交易采用净价交易。
应计利息额的计算公式：

应计利息额=债券面值×票面利率÷365（天）×已计息天数

公式中各要素的含义 
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（三）基金交易
证券投资基金是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。 
基金交易是指以基金证券为对象进行的流通转让活动。
基金有封闭式与开放式之分。
封闭式基金在成立后，基金管理公司即可申请其基金证券在证券交易所上市。投资者就可以像买卖股票、债券一样，在二级市场上买卖基金证券。其竞价原则和买卖程序与买卖股票、债券一样。
开放式基金成立后的转让，是通过基金管理公司和委托商业银行、证券公司等的柜台，采取基金证券的申购和赎回的方式进行的。
开放式基金证券的申购价格和赎回价格，是通过对某一时点上基金证券实际代表的价值即基金资产净值进行估值，在基金资产净值的基础上再加一定的手续费而确定的。
（四）债券回购交易
债券回购交易是指债券买卖双方在成交的同时，就约定于未来某一时间以某一价格双方再进行反向交易的行为。
在债券回购交易中的债券持有者和资金供应者
债券回购从性质上看，它可以归属于货币市场。
（五）可转换债券交易
可转换债券是指持有者依据一定的转换条件可将债券转换成发行人普通股票的证券。可转换债券具有债权和期权的双重特性。

一方面，可转换债券在发行时是一种债券，债券持有者拥有债权，持有期间可以获得利息，如果持有债券至期满还可以收回本金；

另一方面，可转换债券持有者也可以在规定的转换期间内选择有利时机，要求发行公司按规定的价格和比例，将可转换债券转换为股票。此外，可转换债券持有者还可以选择在证券交易市场上将其抛售来实现收益。
（六）认股权证交易
认股权证是由上市公司发行的、给予持有者在未来某个时间或某一段时间以事先确认的价格购买一定量该公司股票的权利的凭证。
从内容上看，认股权证具有期权的性质。在证券交易市场上，因为认股权证具有一定的权利，故也有交易的价值。
（七）金融期货与金融期权交易
金融期货交易是指以金融期货合约为对象进行的流通转让活动。
金融期货合约是由交易双方订立的、约定在未来某日期按成交时所约定的价格交割一定数量的金融商品的标准化契约。
金融期货主要有外汇期货、利率期货以及股票价格指数期货三种。
金融期权交易是指以金融期权合约为对象进行的流通转让活动。
金融期权合约是由交易双方订立的、以金融期权为标的物的标准化合约。
金融期权大致可以分为外汇期权、利率期权、股票期权以及股票价格指数期权。
 
三、证券投资者
证券投资者是买卖证券的主体，他们可以是自然人，也可以是法人。
投资者买卖证券的基本途径主要有两条：
一是直接进入交易场所自行买卖证券，
二是委托经纪人代理买卖证券。
在证券交易所的交易中，除了按规定允许的证券商自营买卖外，投资者都要通过委托经纪人代理才能买卖证券。此时，证券投资者也就是委托人。
在证券经纪业务中，委托人是指依国家法律、法规的规定，可以进行证券买卖的自然人或法人。
国家法律、法规规定不准参与证券交易的自然人或法人不得成为证券交易的委托人。
我国对证券投资者买卖证券还有一些其他限制条件。
我国证券市场的投资者还有境外的自然人和法人，只是对境外投资者的投资范围有一定的限制。
一般的境外投资者可以投资在证券交易所上市的外资股（即B股）；
合格境外机构投资者可投资的品种
所谓合格境外机构投资者（以下简称“合格投资者”），是指符合中国证监会和中国人民银行发布的《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》规定的条件，经中国证监会批准投资于中国证券市场，并取得国家外汇管理局批准的投资额度的中国境外基金管理机构、保险公司、证券公司以及其他资产管理机构。
合格投资者应当委托境内具有托管人资格的商业银行作为托管人托管资产（每个合格投资者只能委托1个托管人），并委托境内证券公司办理在境内的证券交易活动（每个合格投资者只能委托1个投资机构）。

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