证券从业资格证

 (一)变现能力分析 
表5．2 变现能力各指标计算分析

比率	计算公式	比率分析
流动比率	流动资产	反映短期变现能力，一般生产企业合理的最低流动比率是2
	流动负债
速动比率	流动资产—存货	通常认为正常的速动比率是1，低于1的速动比率被认为变现能力偏低
	流动负债
保守速动比率	现金+短期证券+应收账款净额
	流动负债
利息支付倍数	利息前利润	该比率可测试债权人投入资本的风险
	利息费用
长期债务与营运资金比率	流动负债	一般情况下，长期债券不应超过营运资金
	流动资产—流动负债
应收账款周转率	销售收入	应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款的收回越快
	平均应收账款
应收账款周转天数	360天
	应收账款周转率

  
1．流动比率分析反映短期变现能力，一般认为，生产企业合理的最低流动比率是2。营业周期、流动资产中的应收账款数额、存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。

2． 速动比率比流动比率更进一步反映有关变现能力，也称为酸性测试比率。在计算速动比率时把存货从流动资产中剔除的主要原因是，在流动资产中存货的变现能力最差。通常认为正常的速动比率是1。影响速动比率可信度的重要因素是应收账款的变现能力。

3．利息支付倍数，可以测试债权人投入资本的风险。合理评价企业的利息支付倍数，不仅需要与其他企业，特别是与本行业平均水平进行比较，而且要分析比较本企业连续几年的该项指标水平，并选择最低指标年度的数据作为标准。

4．应收账款周转率和周转天数的计算需要使用资产负债表和损益表两张财务报表的数据。影响应收账款周转率正确计算的因素有：季节性经营；大量使用分期付款结算方式；大量销售使用现金结算；年末销售大幅度增加或下降。

(二)资产管理比率分析
包括存货周转率和存货周转天数，固定资产周转率，总资产周转率，股东权益周转率和主营业务收入增长率。 
表5．3 资产管理各指标计算分析

比率	计算公式	比率分析
存货周转率	销货成本	是衡量和评价企业购人存货、投人生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标
	平均存货
存货周转天数	360天
	存货周转率
原材料周转率	耗用原材料成本
	平均原材料存货
在产品周转率	制造成本
	平均在产品
固定资产周转率	销售收入	是衡量企业运用固定资产效率的指标
	平均固定资产
总资产周转率	销售收入	反映的是资产总额的周转速度，周转率越大，说明总资产周转越快，反映销售能力越强
	平均资产总额
股东权益周转率	销售收入	反映的是公司运用所有者资产的效率
	平均股东权益
主营业务收入增长	本期主营业务收入—上期主营业务收人	可以衡量公司的产品生命周期

  
1．存货周转率和存货周转天数。分析的目的是从不同的角度和环节上找出存货管理中的问题，使存货管理在保证生产经营连续性的同时，尽可能少占用经营资金，提高资金的使用效率，增强企业短期偿债能力，促进企业管理水平的提高。

2．固定资产周转率，该比率越高，表明固定资产运用效率越高，利用固定资产效果越好。

3．总资产周转率，该比率越高，说明总资产周转越快，反映销售能力越强。

4．股东权益周转率反映的是公司运用所有者资产的效率，该比率越高，表明所有者资产的运用效率越高，营运能力越强。

5.主营业务收入增长率可以用来衡量公司的产品生命周期，判断公司发展所处的阶段。一般的说，如果主营业务收入增长率超过10％，说明公司产品处于成长期，将继续保持较好的增长势头，尚未面临产品更新的风险，属于成长型公司。如果主营业务收入增长率在5％～10％之间，说明公司产品已进入稳定期，不久将进入衰退期，需要着手开发新产品。如果该比率低于5％，说明公司产品已进入衰退期，保持市场份额已经很困难，主营业务利润开始滑坡，如果没有已开发好的新产品，将步入衰落。 [Page]

(三)负债比率分析
包括股东权益比率、资产负债比率、长期负债比率、股东权益与固定资产比率。 
表5．4 负债比率各指标计算分析

比率	计算公式		比率分析
股东权益比率	股东权益总额/资产总额*100%		反映所有者提供的资本在总资产中的比重，反映企业基本财务结构是否稳定
资产负债比率	负债总额	100%	反映总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人的利益的程度
	资产总额
长期负债比率	长期负债	100%	是从总体上判断企业债务 状况的一个指标
	资产总额
股东权益与固定资产比率	股东权益总额	100%	反映购买固定资产所需要的资金有多大比例来自所有者投入的资本
	固定资产总额

1．股东权益比率高，是低风险、低报酬的财务结构；股东权益比率低，是高风险、高报酬的财务结构。

2．资产负债比率具体分析。(1)从债权人的立场看，它们最关心的是贷给企业的款项的安全程度，也就是能否按期收回本金和利息。如果股东提供的资本与企业资本总额相比，只占较小的比例，则企业的风险将主要由债权人负担，这对债权人来讲是不利的。因此，他们希望债务比较越低越好，企业偿债有保证，贷款不会有太大的风险。(2)从股东的角度看，由于企业通过举债筹措的资金与股东提供的资金在经营中发挥同样的作用，所以，股东所关心的是全部资本利润率是否超过借人款项的利率，即借人资本的代价。在企业所得的全部资本利润率超过因借款而支付的利息率时，股东所得到的利润就会加大；如果相反，运用全部资本所得的利润率低于借款利息率，则对股东不利，因为借人资本的多余的利息要用股东所得的利润份额来弥补。因此，从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时负债比例越大越好；反之则相反。(3)从经营者的立场看，如果举债很大，超出债权人心理承受程度，则认为是不保险的，企业就借不到钱。如果企业不举债，或负债比例很小，说明企业畏缩不前，对前途信心不足，利用债权人资本进行经营活动的能力很差。借款比率越大(当然不是盲目地借款)，越是显得企业活力充沛。从财务管理的角度来看，企业应当审时度势，全面考虑，在利用资产负债率制定借人资本决策时，必须充分估计预期的利润和增加的风险，在二者之间权衡利害得失，作出正确决策。 

3．长期负债比率分析要点。(1)与流动负债相比，长期负债比较稳定，要在将来几个会计年度之后才偿还，所以公司不会面临很大的流动性不足风险，短期内偿债压力不大。公司可以以长期负债筹得的资金用于增加固定资产，扩大经营规模。(2)与所有者权益相比，长期负债又是有固定偿还期、固定利息支出的资金来源，其稳定性不如所有者权益，如果长期负债比率过高，必然意味着股东权益比率较低，公司的资本结构风险较大，稳定性较差，在经济衰退时期会给公司带来额外风险。

4．股东权益与固定资产比率分析要点。该比率是反映购买固定资产所需要的资金有多大比例来自于所有者投入资本。并不要求该比率一定大于100％，但如果该比率过低，说明公司资本结构不尽合理，财务风险较大。

(四)盈利能力比率分析
包括销售毛利率、销售净利率、资产收益率、股东权益收益率、主营业务利润。 
表5．5 盈利能力各指标计算分析

比率	计算公式		比率分析
销售毛利率	（责任编辑：） 共2页,当前第1页  第一页  前一页  下一页 编辑推荐 [网校公告]2021证券从业零基础备考方案 量身定制 [考试报名]2021年证券从业资格考试时间-报名时间-报考条件-准考证打印 [考试报名]2021年7月证券从业资格考试报名入口：证券业协会 [考试报名]2021年7月证券从业资格考试报名时间及报名入口 [成绩查询]开通了！2021年4月证券从业资格证考试成绩查询入口已开通！ [考试报名]中国证券业协会：2021年7月证券从业资格考试报名条件 [准考证打印]2021年4月证券从业资格证准考证打印时间：4月19日-24日 [准考证打印]2021年全国证券从业资格考试准考证打印入口 最近更新 考试动态 更多> 近期直播 免费章节课 课程推荐 证券从业 [无忧通关班] 科学体系 重学保障 限时特惠 ￥680 了解课程 656人正在学习 证券从业 [金题通关班] 高性价比 大数据题库 ￥158 了解课程 656人正在学习 证券从业 [金题强化班] 入门+进阶 重点强化 ￥128 了解课程 656人正在学习 报考指南 考试时间 考试科目 报名时间 报考条件 报名流程 成绩管理 合格标准 考试政策
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