知识点三、我国投资银行业务的发展历史：
具体表现发行监管、发行方式和发行定价三个方面。
我国对证券市场管理的重点是股票市场，关于债券市场的法律法规较少，债券管理制度主要集中在对企业债券和国债现券交易和回购的管理方面。
（一）发行监管制度的演变
发行监管制度的核心内容是股票发行决定权的归属。发行决定权分为两类，一类是政府主导型的，即核准型；一类是市场主导型，即注册型。我国的股票发行监管制度是政府主导型，即核准制。
1998年以前，发行规模和发行企业数量双重控制（行政推荐）。
1998年以来《中华人民共和国证券法》出台（核准制度）,由主承销商推荐，由发审委审核证监会核准。
《证券发行上市保荐制度暂行办法》通过上市保荐制度，建立了责任落实和责任追究机制所谓上市保荐制度，指的是保荐机构负责发行人的上市推荐和辅导，核实公司发行文件中所载资料的真实、准确和完整，协助发行人建立严格的信息披露制度，不仅承担上市后持续督导的责任，还将责任落实到个人。通俗的讲，就是让券商和责任人对其承销发行的股票负有一定的持续性连带担保责任。
2008年8月14日中国证监会审议通过《证券发行上市保荐业务管理办法》，随着创业板的推出，该办法于2009年4月14修改，并于2009年6月14日起实施。
2009年6月，《完善新股发行指导意见》第一阶段思想改革：完善询价申购、优化网上发行网上单个设限、加强新股认购。
2010年10月《深化新股发行指导意见》，完善报价和配售机制；增强信息透明度，强化对询价机构约束；增加承销与配售的灵活性，完善回拨机制和中止发行机制。
2011年11月《关于创业板拟上市公司分红要求》
2011年12月30日《关于调整预先披露时间等问题的通知》
（二）股票发行方式的演变
1.自办发行（1984年股份试点—20世纪90年代初）
特点是：面值不统一，没有承销商，发行对象是内部职工和地方公众
2.有限量发售认购证（1991--1992）
弊端是易发生抢购风潮，如深圳“8·10事件”。
3.无限量发售认购证（1992年，摇号中签方式
上海率先采用无限量发售认购证摇号中签方式。
特点：认购量不确定，认购成本高。
4.无限量发售申请表方式以及与银行储蓄存款挂钩方式（1993）
特点：减少了社会资源的浪费，吸引社会闲资，但出现转售中签表现象。
5.上网竞价方式（1994 哈岁宝）
【例题?单选题】2005年1月1日试行（ ），标志我国首次公开发行股票市场化定价机制的初步建立。
A.上市保荐制度
B.首次公开发行股票询价制度
C.股票定价制度
D.上市审核制度
『正确答案』B
编辑推荐：
