证券从业资格证

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第四节 竞价与成交

要点十九

一、竞价原则

价格优先原则和时间优先原则。

二、竞价方式

集合竞价和连续竞价。

1.上海证券交易所规定，采用竟价交易方式的，每个交易日的9：15.9：25为开盘集合竞价时间，9：30.11：30、13：00.15：00为连续竞价时间。

2.深圳证券交易所规定，采用竞价交易方式的，每个交易日的l9：15.9：25为开盘集合竞价时间，9：30。11：30、13：00.14：57为连续竞价时间，l4：57.15：00为收盘集合竞价时间。

(一)集合竞价

1.概念

集合竞价是指对在规定的一段时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。

2.集合竞价确定成交价的原则

(1)可实现最大成交量的价格。

(2)高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交的价格。

(3)与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交的价格。如有两个以上申报价格符合上述条件的，深圳证券交易所取距前收盘价最近的价位为成交价。上海证券交易所则规定使未成交量最小的申报价格为成交价格，若仍有两个以上使未成交量最小的申报价格符合上述条件的，其中间价为成交价格。集合竞价的所有交易以同一价格成交。集合竞价中未能成交的委托，自动进入连续竞价。

(二)连续竞价

1.概念

连续竞价是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。

2.成交价格确定原则

连续竞价时，成交价格的确定原则为：

(1)最高买入申报与最低卖出申报价位相同，以该价格为成交价：

(2)买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价格时，以即时揭示的最低卖出申报价格为成交价：

(3)卖出申报价格低于即时揭示的最高买入申报价格时，以即时揭示的最高买入申报价格为成交价。

要点二十

三、竞价申报时的有效申报价格范围

(一)实行涨跌幅限制的证券有效申报价格范围

1.股票(含A、B股)、基金类证券在1个交易日内的交易价格相对上一交易日收市价格的涨跌幅度不得超过l0%，其中ST股票和*ST股票价格涨跌幅比例都为5%。

2.涨跌幅价格=前收盘价×(1±涨跌幅比例)

3.买卖有涨跌幅限制的证券，在价格涨跌幅限制内的申报为有效申报，超过涨跌幅限制的申报为无效申报。

4.在深圳证券交易所，买卖有价格涨跌幅限制的中小企业股票，连续竞价期间超过有效竟价范围的有效申报不能即时参加竞价，暂存于交易主机;当成交价格波动使其进入有效竞价范围时，交易主机自动取出申报，参加竞价。中小企业板股票连续竞价期间有效竞价范围为最近成交价格上下3%。开盘集合竞价期间没有产生成交的，连续竞价开始时有效竞价范围调整为前收盘价的上下3%。

【例题24·单选题】

涨跌幅价格的计算公式为(　　)。

A.涨跌幅价格=前收盘价×(1±涨跌幅比例)

B.涨跌幅价格=前最高价×(1±涨跌幅比例)

C.涨跌幅价格=今开盘价×(1±涨跌幅比例)

D.涨跌幅价格=前平均价×(1±涨跌幅比例)

【答案】A

【例题25·单选题】

根据现行制度规定，无论买入或卖出，ST股票价格涨跌幅度不得超过(　　)。

A.2%

B.5%

C.6%

D.7%

【答案】B

【例题26·单选题】

中小企业板股票连续竞价期间有效竞价范围为最近成交价的上下(　　)。

A.3%

B.4%

C.5%D.6%

【答案】A

【例题27·单选题】

中小企业板开盘集合竞价期间没有产生成交的，连续竞价开始时有效竞价范围调整为前收盘价的上下(　　)。

A.3%

B.4%

C.5%

D.6%

【答案】A

要点二十一

(二)不实行涨跌幅限制的证券有效申报价格范围

1.我国证券交易所规定，属于下列情形之一的，首个交易日不实行价格涨跌幅限制：

(1)首次公开发行上市的股票(上海证券交易所还包括封闭式基金);

(2)增发上市的股票(深圳证券交易所无此情形);

(3)暂停上市后恢复上市的股票;

(4)证券交易所或中国证监会认定的其他情形。

2.对于不实行涨跌幅限制的证券，上海证券交易所的规定如下。集合竞价阶段的有效申报价格规定为：

(1)股票交易申报价格不高于前收盘价格的900%，并且不低于前收盘价格的50%;

(2)基金、债券交易申报价格最高不高于前收盘价格的150%，并且不低于前收盘价格的70%;

(3)集合竞价阶段的债券回购交易申报无价格限制。

连续竞价阶段的有效申报价格应符合下列规定：(1)申报价格不高于即时揭示的最低卖出价格的110%且不低于即时揭示的最高买入价格的90%，同时不高于上述最高申报价与最低申报价平均数的l30%且不低于该平均数的70%;

(2)即时揭示中无买入申报价格的，即时揭示的最低卖出价格、最新成交价格中较低者视为前项最高买入价格;

(3)即时揭示中无卖出申报价格的，即时揭示的最高买入价格、最新成交价格中较高者视为前项最低卖出价格。

3.对于不实行涨跌幅限制的证券，深圳证券交易折的规定如下。

深圳证券交易所无涨跌幅限制证券的交易按下列疗法确定有效竞价范围：

(1)股票上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价的900%以内，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%;

(2)债券上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价的上下30%，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下l0%，非上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为前收盘价的上下l0%，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下l0%;

(3)债券质押式回购非上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为前收盘价的上下l00%，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下100%。

无价格涨跌幅限制的证券在开盘集合竞价期问没有产生成交的，连续竞价开始时，按下列方式调整有效竞价范围：

(1)有效竞价范围内的最高买入申报价高于发行价或前收盘价的，以最高买入申报价为基准调整有效竞价范围;

(2)有效竞价范围内的最低卖出申报价低于发行价或前收盘价的，以最低卖出申报价为基准调整有效竞价范围;

(3)买卖深圳证券交易所无价格涨跌幅限制的证券，超过有效竞价范围的申报不能即时参加竞价，可暂存于交易主机，当成交价格波动使其进入有效竟价范围时，交易主机自动取出申报，参加竞价。

【例题28·单选题】

关于买卖深圳证券交易所无价格涨跌幅限制的证券，以下说法不正确的有(　　)。

A.股票上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价的900%以内，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%

B.债券上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价的上下30%，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下l0%

C.债券非上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为前收盘价的上下10%，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下l0%

D.债券质押式回购非上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为前收盘价的上下30%，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%

【答案】D

四、竞价结果

全部成交、部分成交、不成交。

要点二十二

五、交易费用

(一)佣金

1.佣金由证券公司经纪佣金、证券交易所手续费及证券交易监管费等组成。

2.A股、B股、证券投资基金的交易佣金实行最高上限向下浮动制度，不得高于证券交易金额的3%o，也不得低于代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等。A股、基金每笔交易佣金不足5元的，按5元收取;B股每笔交易佣金不足1美元或5港元的，按1美元或5港元收取。

(二)过户费

1.上海证券交易所，A股的过户费为成交面额的1%o，起点为l元;在深圳证券交易所，免收A股的过户费。

2.对于B股，这项费用称为结算费，在上海证券交易所为成交金额的0.5%。：在深圳证券交易所亦为成交金额的0.5%o，但最高不超过500港元。

3.基金交易目前不收过户费。(三)印花税

目前，证券交易印花税只对出让方(卖方)按1%o

税率征收，对受让方(买方)不再征收。

【例题29·单选题】

(　　)属于中国证券登记结算有限责任公司的收入，由证券公司在同投资者清算交收时代为扣收。

A.佣金

B.印花税

C.过户费

D.资本利得税

【答案】C

【例题30·单选题】

上海证券交易所规定证券投资基金佣金不超过成交金额的(　　)，起点5元。

A.0.1%

B.0.3%

C.3%

D.1%

【答案】B

【例题31·单选题】

2008年9月19日，证券交易印花税对(　　)按1%o的税率征收，对受让方不再征收。

A.所有投资者

B.证券公司

C.买入方

D.出让方

【答案】D

第五节 交易结算

目前我国证券市场采用的是法人结算模式。

一、证券公司与客户之间的证券清算交收

二、证券公司与客户之间的资金清算交收

(一)证券公司和存管银行在资金清算交收中的职责

(二)资金存取及结算流程

【例题32·判断题】

实践中，对于证券公司与客户之间的证券清算交收，一般由中国结算公司根据成交记录按照业务规则自动办理。(　　)

A.(对)

B.(错)

【答案】A(对)

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（责任编辑：中原茶仙子）

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